2025年第三季度财报披露已近尾声，LED产业链的业绩全景图愈发清晰。在宏观经济与行业周期的双重考验下，行业正经历深刻分化：部分企业逆势飞扬，利润翻倍；另一部分则深陷亏损泥潭，艰难求生。

表12025年主要企业前三季度业绩

表22025年主要企业第三季度业绩

• 营收规模榜：三安光电、公牛集团、木林森位居前三

从营收总额看，行业龙头地位稳固。三安光电以138.17亿元的营收遥遥领先，同比增长16.55%，公司LED高端产品占比进一步提升，集成电路业务营收规模及盈利能力同比虽均有提升。公牛集团121.98亿元紧随其后、木林森以121.78亿元位列第三，规模虽大但增速略显疲软。

在增长方面，南极光成为最大黑马，前三季度营收6.15亿元，同比暴增158.18%，主要受益于其在背光显示领域的突破。华灿光电营收41.29亿元，增长39.84%；中微公司营收80.63亿元，大幅增长46.40%，显示上游设备领域景气度持续高企。

• 盈利能力榜：利润表现严重分化

利润增长明星企业：在本次汇总的34家企业中，有12家企业归母净利润呈正增长的态势。其中，南极光归母净利润1.10亿元，同比暴涨7228.28%，成为成长最快的企业。公牛集团净利润29.79亿元，虽然同比下滑8.72%，但净利润总额遥遥领先。利亚德在营收微降的情况下，净利润实现53.71%的高增长，在显示应用领域表现突出，彰显其强大的成本控制和产品溢价能力。中微公司净利润12.11亿元，增长32.66%，持续受益于半导体设备国产化趋势。

陷入亏损或利润下滑的企业：部分企业仍面临严峻挑战。华灿光电、勤上股份、三雄极光、小崧股份、英飞特等超两成主营企业陷入亏损。其中，英飞特净利润同比下降269.15%，勤上股份下降328.44%，经营压力巨大。三安光电，也面临“增收不增利”的困境，净利润下滑64.15%。

• 单季透视：第三季度成关键转折点

单独观察第三季度表现，部分企业的增长势头更为明显。南极光Q3净利润0.37亿元，增长454.69%；晨丰科技Q3净利润0.11亿元，暴增1401.57%；伊戈尔Q3净利润0.74亿元，增长123.23%。

值得注意的是，华体科技Q3营收1.81亿元，同比激增9146.00%，主要因去年同期基数较低及业务拓展见效。

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