新季美豆数据未调整，市场反应平淡

　　北京时间12月10日凌晨，美国农业部发布12月农产品供需报告。报告数据显示，新作美豆种植面积、收获面积、单产、产量、出口量等重要数据均未做出调整，一般来说12月报告不会在单产/产量数据做出重大调整，更多的调整会在1月的“定产报告”体现。报告发出前，从路透预测数据来看，期末库存预测平均值为3.02亿蒲式耳，实际公布数据为2.9亿蒲式耳，与上月预期相同，各路机构预测的调降美豆出口数据、调增期末库存数据未发生。报告发出后，美豆期货价格延续偏弱震荡走势。

　　全球方面， 2025/26年度全球大豆产量预估为4.23亿吨，较上一年度调减了461万吨，较11月预测值调增了79万吨，其中美国、巴西、阿根廷产量均未做调整。2025/26市场年度全球大豆期末库存调增至1.2237亿吨，报告前机构预期值为1.2241亿吨，11月预估值为1.2199亿吨，基本符合预期。

　　总体来说，本季全球大豆整体单产增加，但总产量减产。后续南美天气依旧是关注重点，本期USDA供需报告虽未调整南美大豆产量，但拉尼娜天气能否造成持续影响值得关注。另一方面，中美关系缓和后，美豆出口的实际情况也需持续跟踪。日前美财长贝森特在纽约时报峰会中表示，中国采购1200万吨美豆的最新期限为明年2月底。目前美豆期货已回落至突破前箱体区间上沿关键位置，整体偏弱，短期等待新的驱动因素。

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