金吾财讯 | 海通国际发研报指，2025年12月百强房企单月销售环比回升。根据克尔瑞公布的2025年12月销售业绩排行榜数据，前100强房企操盘口径销售金额达到31344.8亿元，较24年同期-19.0%，降幅较25年11月收窄0.9个百分点；权益金额达到24645.1亿元，较24年同期-20.1%，降幅较25年11月扩大1.2个百分点，权益比79%。2025年12月前50强房企操盘口径销售金额达到27341.2亿元，较24年同期-18.6%，降幅较25年11月扩大0.78个百分点；权益金额达到21143.8亿元，较24年同期-18.8%，降幅较25年11月收扩大0.5个百分点，权益比77%。

　　从2025年12月单月操盘销售金额情况来看，单月最高中国海外发展为380亿元，其次华润置地为369亿元，中建东孚、招商蛇口和绿城中国当月销售在121-284亿元，保利发展、中国金茂和中建壹品在113-118亿元。从2025年12月单月操盘金额增速来看，前50强房企中有9家实现同比正增长。其中，同比增速最高中建东孚为213.2%，其次融创中国为73.6%。跌幅榜中，仁恒实业控股、中国中铁等跌幅超过61%。从2025年1-12月累计操盘金额相比24年同期值来看，前50强房企中7家实现正增长。其中，旭辉控股集团超过-50%的同比负增长。

　　展望 26年，属于“十五五”开局之年。监管高质量发展要求引领市场，考虑十四五期间总量出清深刻，当前8万亿平新房市场销售下具备一定承接能力，关注财政发力节奏及蓝筹竞争格局显现时点。推荐：1)开发类：A股-万科A、保利发展、招商蛇口、城建发展、滨江集团、金地集团；H股-中国海外发展、建发国际集团；2)商住类：华润置地、龙湖集团；3)物业类：万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正；4)文旅类-华侨城A。