生意社01月23日讯

一、走势分析

　　生意社监测数据显示，本周铜价先下跌后上涨，截止23日，铜价报100920元/吨，较周初下跌0.22%，同比上涨34.66%。

铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌6涨6，本周铜价小幅下跌。

LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存大幅上涨，截止周末，LME铜库存168250吨，较周初上涨17.18%。

　　宏观方面：美联储独立性的争斗以及美元指数的反弹走强，仍给金属市场带来一定的压力，铜价上方承压。

　　供应端：必和必拓上调铜产量指引，显示出供应端有增长潜力。伦沪两市铜库存持续攀升，上海期货交易所铜库存更是创下9个月新高，这反映出高铜价下实体买家采购意愿低迷。但南美洲主要矿区的联合限产与停产事件，以及国内因成本问题导致的产能调节，持续收紧原料供应。

　　需求端：需求端则呈现出冰火两重天的局面。新能源转型与AI基建如同两把火炬，带动铜消费增长。电动汽车、数据中心对铜需求高于传统领域，随着全球新能源汽车销量的持续增长以及AI数据中心建设的加速推进，铜在相关领域的应用需求不断增加，仿佛是一片充满希望的绿洲。然而，传统领域如房地产投资下滑严重，如同一片干涸的土地，拖累整体需求，使得需求端的发展并不平衡。

　　综上所述：从全球市场格局来看，铜的供应整体处于紧张状态。但国内工业买家因高铜价选择观望，淡季深入又促使累库加速，升水承压下行，市场交易氛围冷清。在春节来临前的这段时间里，对于铜价走势宜保持谨慎态度，预计铜将继续在高位区间内震荡运行为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业(000737)。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。