截止2月9日10点10分，上证指数涨1.17%，深证成指涨1.82%，创业板指涨2.32%。光伏设备、hjt电池、影视院线等板块涨幅居前。

ETF方面，证券保险ETF易方达（512070）涨1.21%，成分股中国人寿（601628.SH）、中国平安（601318.SH）、中国人保（601319.SH）、兴业证券（601377.SH）、华泰证券（601688.SH）、中国太保（601601.SH）、中油资本（000617.SZ）、东方财富（300059.SZ）、招商证券（600999.SH）、国泰海通（601211.SH）等上涨。

消息面是，2025年A股慢牛行情推动券商业绩显著改善，多数券商2025年业绩预告显示利润整体保持增长，其中6家券商业绩增速超100%，19家增幅超50%，行业龙头中信证券（06030.HK）预计2025年归母净利润300.51亿元继续领跑，国联民生（601456.SH）、湘财股份（600095.SH）等券商预计净利润同比增幅超过400%。

东莞证券表示，融资保证金从80%上调至100%，是监管部门在当前市场环境下为促进长期健康发展推出的举措。此次上调保证金比例，有助于适当降低杠杆水平，引导资金理性参与，防范交易过热可能引发的风险，向市场传递审慎发展的政策信号。从短期执行层面来看，本次调整仅针对新开融资合约，在调整实施前已存续的融资合约及其展期，仍按照调整前的80%比例执行，体现了政策平稳过渡、逐步落地的安排，避免对存量合约造成冲击。长期来看，此次融资保证金调整旨在通过结构性的杠杆管理，引导资金更多流向业绩确定性，估值合理的优质企业，促进A股估值体系进一步向价值投资回归。

国盛证券表示，券商：慢牛环境下，基本面与估值严重错配，配置性价比高。2025年全年A股市场股基日均成交额2.08万亿，同比增长70.36%；IPO审核通过家数同比大增109.43%，募资金额增长208.01%；全年上证指数上涨18.41%、沪深300指数上涨17.66%、创业板指上涨49.57%。已发布业绩预告的上市券商合计归母净利润同比增长约60%左右，头部券商稳健增长，部分中小券商业绩弹性凸显。在资本市场长期健康发展、活跃度持续提升的环境下，券商基本面将持续受益，但目前估值与基本面严重错配，券商行业整体PB仅1.36倍，前期显著滞涨，当前位置配置性价比高。

关联行情(02月09日)

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