摘要

二级市场表现

市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为1.53%，跑赢创业板指1.76%。近五个交易日，合成生物指数下跌0.19%，半导体材料下跌3.70%，电子化学品下跌1.61%，可降解塑料下跌1.83%，工业气体下跌2.28%，电池化学品上涨0.09%。

产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）

氨基酸：缬氨酸(13850元/吨，-1.42%)、精氨酸(21500元/吨，0.47%)、色氨酸(32050元/吨，0.47%)、蛋氨酸(18250元/吨，0.27%)

可降解材料：PLA(FY201注塑级)(17800元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(16800元/吨，不变)、PBS(17000元/吨，不变)、PBAT(9700元/吨，不变)

维生素：维生素A(60500元/吨，-1.63%)、维生素E(57000元/吨，2.70%)、维生素D3(195000元/吨，-1.27%)、泛酸钙(40000元/吨，不变)、肌醇(30500元/吨，不变)

工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(6335元/吨，不变)

塑料及纤维：碳纤维(83750元/吨，不变)、涤纶工业丝(8900元/吨，不变)、涤纶帘子布12月出口均价为(15137元/吨，-1.00%)、芳纶(8.53万元/吨，-2.93%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(15800元/吨，不变)、癸二酸12月出口均价为27065元/吨，较上月下降4.54%。

投资建议

风险提示

原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

【二级市场表现】

本周基础化工、新材料均下跌。本周（20260202-20260206）沪深300涨跌幅为-1.33%，上证指数涨跌幅为-1.27%，创业板指涨跌幅为-3.28%。涨幅前三行业分别是食品饮料（4.31%）、美容护理（3.69%）、电力设备（2.2%）。

图1：行业周涨跌幅（%）

资料来源：Wind，山西证券研究所

图2：近三年创业板指与新材料指数走势

资料来源：Wind，山西证券研究所

重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数下跌0.19%，半导体材料下跌3.70%，电子化学品下跌1.61%，可降解塑料下跌1.83%，工业气体下跌2.28%，电池化学品上涨0.09%。

图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况

资料来源：Wind，山西证券研究所

图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）

资料来源：Wind，山西证券研究所

图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）

资料来源：Wind，山西证券研究所

个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为22.47%，表现占优的个股有阿石创(17.16%)、江丰电子(8.93%)、花园生物(7.28%)、天岳先进(6.83%)、新和成(6.78%)等，表现较弱的个股包括华海诚科(-13.73%)、中巨芯-U(-12.83%)、天承科技(-11.39%)、中触媒(-10.58%)、联瑞新材(-10.42%)等。

个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为23.42%，净流入较多的个股有新和成(5.41亿)、阿石创(4.06亿)、江丰电子(3.61亿)、贵研铂业(2.89亿)、花园生物(2.53亿)等，净流出较多的个股包括飞凯材料（维权）(-3.45亿)、铂科新材(-3.2亿)、金发科技(-2.91亿)、南大光电(-2.9亿)、雅克科技(-2.85亿)等。

个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为陕鼓动力(99.17分位)、广信股份(98.97分位)、奥来德(98.97分位)、侨源股份(98.14分位)、江化微(97.73分位)、天岳先进(97.23分位)、聚和材料(97.11分位)、江丰电子(97.11分位)、贵研铂业(96.69分位)、万润股份(96.49分位)等。

图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况

资料来源：Wind，山西证券研究所

【产业链数据跟踪】

氨基酸

周度价格数据更新：截止2月6日，缬氨酸价格为13850元/吨，环比下降1.42%；赖氨酸(98.5%)价格为6650元/吨，环比上涨1.92%；赖氨酸(70%)价格为4600元/吨，环比上涨1.66%；蛋氨酸价格为18250元/吨，环比上涨0.27%；色氨酸价格为32050元/吨，环比上涨0.47%；精氨酸单价为21500元/吨，环比上涨0.47%；苏氨酸价格为7375元/吨，环比上涨2.08%。

图7：部分氨基酸品种价格

资料来源：Wind，博亚和讯，山西证券研究所

可降解塑料

截至2026年2月8日，聚乳酸(FY201注塑级)价格为17800元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 201吹膜级)的价格为16800元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 110透明挤出级)的价格为16700元/吨，较上周不变；玉米均价为2368.43元/吨，较上周下降0.33%。2025年12月，聚乳酸进口均价为2156.5美元/吨，环比下降4.73%；出口均价为2420.53美元/吨，较上月上升4.00%。聚乳酸进口4765吨，较上月下降12.51%；出口2218吨，较上月上升13.55%；2025年12月，PLA进口数量同比减少5.3%，出口数量同比增加13.5%，进口平均单价15072元每吨，环比减少954元，出口平均单价16917元每吨，环比增加440元。截至2026年2月8日，PBS均价为17000元/吨，较上周不变；较2026年1月8日不变；截至2026年2月6日，PBAT的价格为9700元/吨，较上周不变，较上月同期降低100元；若原材料均外采，当前PBAT成本价为9042元。

图8：可降解塑料产业链价格情况

资料来源：Wind，隆众资讯，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所

图9：可降解塑料产业链情况

资料来源：Wind，海关统计数据平台，山西证券研究所

工业气体

2026年2月8日，氧气单价为307.4元/吨，较上月下降7.13%；氮气单价为371元/吨，较上月下降6.78%；二氧化碳单价为309元/吨，较上月上涨0.32%；氢气单价为2.2元/立方米，较上月不变；四川氩气单价为1125元/吨，较上月上涨4.65%；氖气单价为100元/立方米，较上月不变；氪气单价为190元/立方米，较上月不变；氙气单价为20500元/立方米，较上月下降4.65%；2026年1月，国内氮气开工率为56%，氩气开工率为56%，二氧化碳开工率为41%。

图10：部分工业气体品种价格

资料来源：Wind，百川盈孚，山西证券研究所

电子化学品

2026年2月8日，国内UPSSS级氢氟酸价格为11000元/吨，较上月不变；EL级氢氟酸价格为6335元/吨，较上月不变；G2级双氧水价格为1250元/吨，较上月下降13.79%；G5级双氧水价格为3900元/吨，较上月下降2.50%；G5级硫酸价格为3000元/吨，较上月不变；G5级氨水价格为3200元/吨，较上月下降8.57%；BVI级磷酸（≤100ppb）价格为7300元/吨，较上月上涨1.39%。2025年12月，中国电子级氢氟酸出口均价为1346.79美元/吨，环比上升21.86%,同比上升20.77%；进口均价为2949.56美元/吨，环比上升5.21%，同比上升5.49%；出口量为2674.15吨，环比下降11.47%,同比下降2.62%；进口量为908.46吨，环比上升38.59%，同比下降16.88%。

图11：部分电子化学品价格

资料来源：Wind，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所

维生素

图12：维生素价格

资料来源：博亚和讯，中国饲料工业协会，山西证券研究所

高性能纤维

2025年12月，芳纶进口单价为12.77美元/千克，环比下降24.43%；出口单价为12.2美元/千克，环比下降1.68%；2025年12月进口138吨，环比下降13.92%；出口328吨，环比上升37.50%。

2026年2月8日，江苏地区T700/12K碳纤维价格为105元/千克，较上月不变；吉林地区T300/25K碳纤维价格为85元/千克，较上月不变；吉林地区T300/12K碳纤维价格为95元/千克，较上月不变。2026年2月6日，碳纤维毛利为-6292元/吨；碳纤维成本为113375.08元/吨，较上月上涨0.75%。2026年2月6日，市场碳纤维总库存为13150吨，较上月增加1.27%。2026年1月，国内碳纤维产量为10491吨，环比下降1.18%。2026年1月，碳纤维产能利用率为75.38%，环比下降3.25%。

图13：芳纶与碳纤维产业链情况

资料来源：Wind，海关总署，百川盈孚，山西证券研究所

2026年1月28日,聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价格为1.55万元/吨，较上周上涨1.97%。2025年12月，涤纶工业丝出口44083吨，累计同比下降4.13%；截至2025年12月，涤纶帘子布价格为2.17美元/千克，较上月环比上升0.28%；PA6帘子布价格为2.24美元/千克，较上月环比下降1.32%；PA66帘子布价格为3.67美元/千克，较上月环比上升3.35%。2025年12月，中国涤纶帘子布出口量为1.55万吨，累计同比增速为14.66%。

图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况

资料来源：Wind，中塑在线，隆众资讯，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所

重要基础化学品

图15：部分基础化学品价格情况

资料来源：Wind，ICE，国家统计局，农业农村部，汇易网，化工在线，商务部，金联创，中塑在线，锦桥纺织网，隆众资讯，山西证券研究所

【行业要闻】

诚志股份4万吨/年超高分子量聚乙烯项目投产

2月4日，诚志股份发布公告，其投资建设POE 项目及超高分子量聚乙烯项目已完成全部设备安装调试以及试生产准备工作，近日，超高分子量聚乙烯装置实现一次性投料试车成功，装置运行稳定并顺利产出粒度均匀、品质优良的产品。项目以青岛诚志华青为实施主体，投资235275万元。项目一期建设4万吨/年超高分子量聚乙烯生产线，同时建设辅助生产设施区和库房。此外，项目还规划建设2×10万吨/年POE装置。项目装置采用“釜式淤浆工艺”，在催化剂活性、聚合工艺与分子量分布控制等核心环节实现了系统性技术集成与创新，有力保障了试车过程的高效平稳与产品品质的稳定可靠，有效延长了公司烯烃产业链，降低市场对基础化工原材料供应商的制约，进一步提升了公司的市场竞争力。

--资料来源：诚志股份关于子公司青岛诚志华青超高分子量聚乙烯项目试生产成功的公告、DT新材料

新和成100亿尼龙项目开工

近日，天津新和成新材料项目一阶段工程取得施工许可手续，标志着项目一阶段地上工程正式具备全面开工条件。项目位于天津南港工业区，总投资约100亿元，采用新和成自主开发的丁二烯法制备己二腈技术，全力打造己二腈-己二胺-尼龙66关键中间体及高端尼龙新材料产业链，已完成小试、中试技术验证等。其中，一期规划建设10万吨/年己二腈、10万吨/年己二胺及14万吨/年尼龙66，二期规划40万吨/年尼龙66产能，未来可根据市场需求灵活调节各环节的产品产出。

--资料来源：化工新材料 

精工科技与运达能源达成战略合作

2月3日，精工科技与运达能源举行战略合作签约仪式。围绕大型化、轻量化风电装备发展需求，双方表示将在“碳纤维+”新材料应用、精密制造、联合科研攻关、绿电协同、综合能源解决方案应用等多方面展开深入合作，通过优势互补双向赋能，联合推进关键材料国产化和工程化应用。双方将充分发挥运达能源在风电整机与新能源解决方案方面的产业优势，与精工科技共同攻关海上风电叶片关键材料技术，构建更加安全、自主、稳定的供应链体系，合力推动新能源材料与制造能力整体升级。

--资料来源：DT新材料