生意社03月13日讯

一、走势分析

　　生意社监测数据显示，本周铜价先涨后跌，截止13日，铜价报100615元/吨，较周初上涨0.45%，同比上涨26.16%。

铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌7涨4，本周铜价小幅上涨。

LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅上涨，截止周末，LME铜库存312350吨，较周初上涨6.15%。

　　宏观方面：2月美国CPI数据虽符合预期，但地缘冲突的不确定性推升的原油价格成为通胀“新变量”。截至3月15日，布伦特原油价格飙升至98美元/桶，较2月初上涨23%，直接推高全球能源成本。美国债市率先反应：两年期美债收益率冲至3.632%，创五个月新高；联邦基金利率期货显示，2026年降息预期从41基点骤降至32基点，市场甚至将下次降息时点推迟至9月。

　　供应端：海外矿端扰动不断，头部机构警示供应缺口扩大，国内现货加工费持续负值运行，进一步印证矿端紧缺事实，继续为铜价提供强底部支撑。库存端，最近LME铜库存延续累积姿态，昨日库存虽小增，但最新库存升至31.23万吨。但国内社库小幅去化，3月12日电解铜现货库存为57.75万吨，较9日减少1.23万吨。

　　需求端：随着近期铜价震荡运行，叠加旺季预期支撑买盘，现货消费景气度有所提升，周内仓库出库量增加，加之部分市场国产货源到货减少，推动库存下降。

　　综上所述：地缘冲突与宏观风险交织，原油价格大幅波动或持续限制美联储降息空间，市场风险偏好承压，抑制铜价上行动力。但能源转型与AI数据中心建设带来的长期需求支撑，以及国内社会库存转向去库的趋势，为价格提供底部支撑。预计铜价短期仍宽幅震荡为主，仍将在10万元/吨附近震荡徘徊。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业(000737)。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。