“基金投资者的避险手册，投基之前查一查！”

泓德基金：

新和成

调研摘要：

公司2026年以“拓市增量、创新发展、智造赋能、提质增效”为指导思想，聚焦新市场与新业务开拓，深化智能制造，提升运营效能。

现有固体蛋氨酸产能37万吨/年，合资项目18万吨/年液体蛋氨酸已投产，近期价格受行业景气度影响上涨。公司是维生素主要生产商之一，可生产8种维生素，近期市场价格亦有所提升。生物发酵板块布局维生素C、辅酶Q10及多种氨基酸，未来将拓展至香料、新材料等高附加值领域。新材料板块重点发展PPS、PPA等高性能聚合物，天津尼龙项目预计2027年建成。香料板块产品丰富，已启动山东项目建设。

公司通过战略采购、集中采购保障原料供应，成本优势来自一体化布局、精细运营与工艺优化。外销占比超50%，覆盖全球主要区域，供应链运行平稳。

券商研报：

斯菱智驱

调研摘要：

该公司未来将聚焦售后与主机配套两大市场。售后市场方面，公司将以欧美为重点，同时开发国内、日韩及新兴市场客户，实现全球覆盖；主机配套方面，将大力推进与国内外知名主机厂的合作，并通过募投项目提升智能化水平，加速业务规模化发展。

在战略协同上，公司与宁波银球科技在精密轴承领域有望实现技术共享与资源整合，强化核心竞争力。同时，公司正稳步推进机器人零部件业务，重点聚焦谐波减速器的研发与量产，客户合作有序推进。但需注意，机器人行业仍存不确定性，相关业务短期内对业绩贡献有限。此外，公司表示将积极寻求优质并购项目，以推动规模扩张和市场份额提升。

券商研报：

（注：调研摘要为AI整理）

（END）

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