3月26日，今日金石随笔看到一些影响资本市场大瓜，一起来看一下：

1）巴曙松近期失联，有媒体直指其涉及内幕交易。据腾讯财经，港交所前董事总经理、首席中国经济学家巴曙松已于近期失联。部分信源称，巴曙松已被有关部门带走调查，但暂未能获悉其涉案件详情。

有经济观察报获悉，知情者介绍，巴曙松此番涉案，或与其学生主导的一桩非法集资案有关。至少在半年前，巴曙松就被限制出境。2026年1月，巴曙松在中国澳门举行的一场论坛上，也是以视频讲话的方式参与的。

其实，说到内幕交易，近期香港证监会及廉政公署正就国泰君安国际和无极资本的内幕交易展开调查并带走相关人员。

根据公告，持牌证券公司的高级行政人员涉嫌接受持牌对冲基金超过400万元的贿赂，以获取香港上市公司进行股份配售前的内幕消息，而对冲基金则在资本市场卖空相关股票或订立空头头存。随着配股消息落地，相应股价下跌，对冲基金通过做空获利3.15亿港元。

那巴曙松是否牵扯这次所涉IPO配股的内幕交易？据报道，虽然该内幕交易半年前就展开调查，巴曙松2025年底才从港交所离职，但是近半年巴曙松一直在内地，且巴曙松去年2月就已不在港交所上班。退一万步讲，即使涉及港股IPO，带走巴曙松的也应该是香港证监会或廉政公署。但据悉，其是被内地执法部门带走。

2）万科高管被集体要求退还四年薪酬。据新浪财经转发的自媒体“地产鲸落”消息，万科前董事会秘书朱旭被有关部门约谈，要求退还过去4年的薪酬。这一要求并非仅针对朱旭一人，而是覆盖了过去4年万科所有核心高管。有消息称，原董事会主席郁亮也已开始变卖房产，为退薪做准备。

金石随笔统计wind数据，朱旭2021年至2024年薪酬分别为434.8万、430万、104.5万以及103.3万，四年薪酬1072.6万元。郁亮四年薪酬分别为154.7万、393.5万、127万、33.6万，合计708.8万元。

2021年至2024年所有董监高的总薪酬为3649.6万、3485.7万、1135.3万以及883.1万，合计薪酬9153.7万。只是不知说的是原高管还是25年高管也计算在内。

3）kimi或上市提速。据彭博博鳌大，月之暗面/kimi 正处于考虑在香港首次公开募股的早期阶段，并已与中金公司、高盛就潜在上市事宜展开接触。

近期，据媒体报道，月之暗面新一轮10亿美元融资正在进行，公司估值提升至180亿美元，不到3个月内翻了4倍。

不过，就在2026年新年内部信中，杨植麟表示，当前现金持有量超过100亿元，相比于二级市场，我们判断还可以从一级市场募集更大量资金，所以我们短期不着急上市，主动权在我。

此前金石杂谈表示，虽然，杨植麟多次表态不急于上市，但一旦张予彤问题解决，一旦大模型企业公司股价开始调整，届时，kimi上市或是自然而然的事情。毕竟，一大批顶级资本们亟需套现。

金石杂谈查询发现，2025年以前，kimi已进行了5轮融资，聚集了徐新的今日资本，徐小平的真格基金、沈南鹏的红杉资本、王兴的美团龙珠，还有蓝驰创投、小红书、阿里、三七互娱（维权）、高榕创投、招商局基金，明星资本云集。

而在2025年12月31日融资5亿美元后，公司在2026年2月19日再度进行新一轮融资，融资额7亿美元，据天眼查投后估值55亿美元。不过，也有市场消息称，此次融资后估值已经来到100亿美元。

2025年底开始，大家能发现，近期全面拥抱AI智能体，拥抱“养虾”的互联网巨头腾讯疯狂进行投资，而阿里巴巴继续跟投，大概率依然是kimi的最大机构股东。在1月，腾讯还参与了另一只大模型公司阶跃星辰的投资。

根据报道，Kimi不到3个月融资3轮，创下近年来国内大模型连续融资最多纪录。市场分析认为，主要是受kimi k2.5大模型及kimi积极拥抱养虾，推出Kimi Claw，此外该公司收入用户双双大增，共同推动了该公司估值。

摩根大通认为， “AutoClaw和OpenClaw等产品之所以重要，并不是因为它们如今突然使自主AI在商业上变得成熟，而是因为它们大大降低了非技术用户体验智能体工作流的门槛。”

其实，kimi估值大爆发背后，离不开二级市场对港股两只大模型公司的极力追捧，一是智普，一是minimax。今年以来智谱股价暴涨488%，市值来到3000亿上方；而minimax今年涨496%，市值也超3000亿港元。

即便kimi目前180亿美元估值，智谱和minimax也都是其估值的1.5倍以上。就在近期，金石随笔发现，阶跃星辰本来新一轮融资按60亿估值，但看到智谱和minimax市值暴涨，直接擦掉原先估值按100亿美元估值。