一、产业前沿

行业景气度：本周机器人板块持续升温。（1）产业链合作方面：企业间协作模式 持续深化。永贵电器与智元机器人聚焦连接器研发，亿嘉和（维权）科技与华为云联合开 发具身护理机器人，展现了“技术+场景”的精准对接。（2）量产落地方面：量 产落地方面：行业已从研发示范迈向规模化商用。优必选 Walker S2 开启量产交 付，天奇股份为多家客户提供具身智能解决方案，标志着产业进入商业化应用新 阶段。（3）产品迭代方面：技术融合推动产品形态多元化。宇树科技推出轮式人 形机器人，鹿山新材研发电子皮肤，李飞飞团队发布空间智能模型，推动机器人 向环境感知与自主决策的智能体演进。整体来看，多方协同正推动机器人产业步 入快速发展通道。

1.1 行业动态：全球 AI 竞赛步入新阶段，政策引领与商业应用共推具身智 能落地

事件：(1) 11 月 9 日，2025 年世界互联网大会乌镇峰会闭幕。(2) 11 月 10 日， 国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，表示将深入实施“机器人+”应用 行动。(3) 11 月 11 日，中国首家人形机器人 7S 店，在武汉东湖新技术开发区开 业。(4) 11 月 11 日，云湾具身智能创新中心在白云湖未来科技产业园正式揭牌 运营。(5) 11 月 12 日，俄罗斯首款国产 AI 人形机器人 Aidol 正式亮相。(6) 11 月 13 日，李飞飞的“空间智能”团队正式放出了Marble 。 点评：近期，全球人工智能与机器人领域呈现密集突破态势。从乌镇峰会勾勒数 字未来图景，到国务院政策吹风会释放制度创新信号，从武汉诞生首家人形机器 人 7S 店到白云湖揭牌具身智能创新中心，再到俄罗斯国产 AI 机器人亮相与斯坦 福团队发布空间智能成果，半月来的系列进展凸显三大趋势：技术落地加速推进，商业场景从研发实验室延伸至零售终端；国际竞争格局显现，多国加快具身智能 战略布局；产学研协同深化，政策支持、商业应用与前沿研究形成共振。整体而 言，全球正迈入智能技术产业化爆发前夜，政企学研的多元互动将重塑未来产业 生态格局。

1.2 本体

事件：(1) 11 月 11 日，上纬新材宣布独立做具身智能机器人，可能将发布 1.88 米的全尺寸人形机器人。(2) 11 月 10 日，北京北杰新材料科技有限公司成立， 经营范围包含智能机器人的研发、智能机器人销售。(3) 11 月 11 日，国恩未来 在发布会上展示最新的人形机器人、四足机器人及家庭 AI 机器人。(4) 11 月 10日，亿嘉和科技与华为云达成合作协议，未来将推出亿嘉和集团旗下首款具身护 理机器人。(5) 11 月 11 日，越疆机器人与上市公司信维通信正式签署战略合作 协议。(6) 11 月 11 日，雷迪克与傲意科技达成战略合作，并成立雷傲机器人。 (7) 11 月 12 日，优必选首批数百台全尺寸工业人形机器人 Walker S2 正式开启 量产交付。(8) 11 月 13 日，宇树科技推出首款轮式人形机器人 G1-D。 点评：本周本体板块呈现三大特点：(1)产业融合与协同深化：机器人企业与上下 游产业的绑定正愈发紧密。一方面，技术公司与行业场景加速融合，例如亿嘉和 与华为云合作开发具身护理机器人，越疆机器人与信维通信达成战略合作，这都 是“技术+场景”的典型结合。另一方面，传统行业巨头通过设立子公司或跨界合 作的方式涌入赛道，上纬新材独立开展具身智能机器人业务，安乃达设立机器人 子公司，均显示出实体产业与智能技术深度融合的趋势。(2)商业化落地进程加 速：机器人产业正从实验室研发和概念验证，快速走向规模化商用。一个重要的 标志是头部企业开始实现量产交付，例如优必选全尺寸工业人形机器人正式开启 量产交付。同时，多元化的产品形态也在涌现，以满足不同场景的需求，例如宇 树科技推出的轮式人形机器人表明市场在积极探索最优的技术路径与产品形态。

1.2.1 国恩未来：举办“深生万物 机塑未来”新品发布会

11 月 11 日，国恩股份子公司国恩未来，在深圳成功举办了以“深生万物 机塑未 来”为主题的 2025 人工智能新品发布会。发布会集中展示了在机器人结构设计、 运动控制、环境感知及人机交互等方面的多项技术突破，标志着公司“新材料+” 向具身智能创新产业延伸，已取得实质性进展。 发布会重点介绍了新材料在机器人产业发展中的重要作用。依托公司在新材料纵 向一体化产业平台优势，以及在特种工程塑料领域的深厚积累，特别是 PEEK（聚醚醚酮）材料从上游聚合到下游制品的全产业链能力，为国恩未来机器人实现结 构功能一体化设计提供关键支持，在轻量化、高负载与长寿命方面形成核心优势。 为国恩未来在机器人产业的持续发展确立了差异化竞争路径。

1.2.2 亿嘉和：与华为云 CloudRobo 具身智能平台深化合作签约

11 月 10 日，亿嘉和与华为云在深圳正式签署《CloudRobo 具身智能机器人深化 合作协议》。根据协议，双方将结合亿嘉和集团具身智能机器人在电力、康养、 交通、物业等领域积累的研发经验和多年深耕的行业复杂场景应用的优势，以及 华为云在具身多模态感知理解大模型、具身规划大模型、具身执行大模型的优势 展开全面而深入的合作，联合打造端云协同的云原生机器人产品、发布解决方案 并共同在康养、电力等领域推广。亿嘉和总经理汪超、副总经理江辉、副总经理 张晋博，华为云计算全球生态部部长康宁、江苏华为云 AI 解决方案总经理冷灿 于、华为云计算全球生态部硬件伙伴发展部部长刘宇鹏等共同见证签约。

1.2.3 宇树科技：推出首款轮式人形机器人 G1-D

11 月 13 日，宇树科技在官网上新了一套数采训练全栈解决方案。该方案基于一 款全新的轮式人形机器人 G1-D，是集数据采集、处理、标注、审核及数据资产管 理的一站式全流程数采平台，还能提供模型分布式训练、自定义模型训练开发与 部署，支持主流开源模型框架。 这套方案能够提供系统化的数据采集工具，包括支持多种机器人与末端配置的数 据采集，具备支撑数百台机器人同步开展数据采集的技术能力；支持 7×24 小时 可靠采集，具备格式兼容能力，采集数据可直接输出或转换为各类主流训练格式。 在模型训练及推理方面，该方案内置社区数据集，支持开源数据集训练，深度整 合 PI、GROOT 等开源模型；内置高保真、高精度的 3D 资产库，快速生成覆盖全 面的评测方案。另外，开发者还可以通过“一键训练”快速启动模型开发，并利 用集成的仿真工具进行可靠评估。这套方案可以应用于前台接待、整理货架、处 理家务、巡检等工业、商业及家庭场景中。

1.3 核心零部件

事件：(1) 11 月 10 日，汇川技术在互动平台表示，公司将成立智能机器人事业 部。(2)11 月 10 日，鹿山新材发布投资者关系活动记录表，目前人形机器人电子 皮肤项目正在按公司计划加快推进中，预计年底推出第一代产品。(3) 11 月 11 日，永贵电器与智元机器人达成合作协议，共同探索机器人连接器和线束的应用 与发展。 (4) 11 月 12 日，天奇股份在互动平台表示，公司已为多家客户提供具 身智能机器人应用解决方案。(5) 11 月 11 日，智能汽车计算芯片引领者黑芝麻 智能宣布，其旗舰产品华山 A1000 车规级高性能辅助驾驶芯片已成功搭载于德赛 西威全新低速无人车品牌“川行致远”S6 系列。 点评：本周行业动态呈现三大特征：(1)在战略布局上，企业通过设立事业部与跨 界收购加速切入新赛道。（2）产业链协同持续深化，永贵电器与智元机器人的合 作、黑芝麻智能芯片搭载无人车等案例，体现了上下游技术的紧密对接。（3）商 业化进程显著提速，鹿山新材电子皮肤等关键部件取得突破，天奇股份为多家客 户提供应用解决方案，产业正从研发示范迈向应用新阶段。

1.3.1 永贵电器：与智元机器人达成合作协议，共同探索机器人连接器和线束的 应用与发展

11 月 11 日，永贵电器与智元机器人正式达成深度战略合作，双方以技术协同为 基石、以产业共创为目标，携手探索“人形机器人+连接器智能制造及行业应用” 的创新路径。双方将基于各自领域的核心优势，在资源共享、优势互补、强强联合的模式下实现发展双赢，共同探索连接器及线束在人形机器人上的应用以及人 形机器人在连接器制造领域及连接器上下游行业的创新应用。

1.3.2 天奇股份：已为多家客户提供具身智能机器人应用解决方案

11 月 12 日，天奇股份与长城汽车正式签署人形机器人技术在物流场景应用合作 合同并正式进场部署，标志着人形机器人真正长期进工厂“干活”成为现实。 根据双方合同约定，天奇股份的人形机器人将在长城汽车物流区进行部署，承担 物料分拣、料箱搬运等重复性高、劳动强度大的岗位作业。其核心目标是通过海 量的真实场景数据“练兵”，驱动模型算法迭代，形成自我优化的“数据飞轮”。 这不仅旨在解决特定场景的效率和人力问题，更是双方共同探索“机器人工人” 标准化作业，革新未来工厂范式的重要一步。 作为汽车智能装备和锂电池循环领域的头部企业，天奇股份已将具身智能机器人 确立为公司未来发展核心战略方向，重点聚焦具身智能机器人规模化应用，战略 布局具身智能机器人本体研发制造、机器人应用解决方案、机器人数据采集及实 训和数据资产运营。本次合作是天奇股份具身智能战略在工业场景落地的重要一 步。

二、资本风向

（报告来源：国金证券。本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

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