伦敦金属交易所铜提货订单（取消仓单）激增引爆市场，伦铜刷新历史新高，突破1.15万美元/吨关口，年内累计涨幅超30%。

同花顺IFIND数据显示， 12月3日，LME铜注销仓单从6300激增至56875吨。市场认为，LME仓单锐减加剧交割忧虑，进一步推升LME铜价走高。虽注销仓单不一定代表实际出库，但配合COMEX虹吸效应，强化了非美地区现货紧张预期和市场情绪。

值得注意的是，交易所铜库存数据呈现出“美高外低”的现象，进一步佐证了非美地区现货库存紧张或引发交割担忧，从而导致盘面出现“软逼仓”，推升铜价进一步走高。

分析认为，造成这一现象的核心原因在于：美国对进口铜加征关税的政策预期，贸易商为规避风险提前将大量库存转移至美国境内注册。

摩根大通预计，供应严重中断与全球库存错配，或将推动铜价于2026年上半年涨至12500美元/吨。高盛报告认为，当铜价超过铝价的4倍时，铝将替代部分铜的需求，从而限制铜价在2025年达到10500美元/吨和2026年达到11500美元/吨。

根据同花顺数据及行业报告，国内企业铜矿产量排行信息如下。

以上分析仅供参考，不作为投资依据。

⚡ 铜期货核心机会：✅ 宏观+基本面双驱动（降息+库存紧张）✅ 内外盘联动套利（沪铜/伦铜价差机会）✅ 杠杆效应显著（小资金撬动大行情）✅ T+0双向交易（涨跌皆可获利）