3月23日，贵金属板块低开，赤峰黄金（600988.SH）一字跌停，山金国际（000975.SZ）跌超6%，中金黄金（600489.SH）、山东黄金（600547.SH）、西部黄金（601069.SH）纷纷低开。

消息面上，3月23日，国际现货黄金市场延续上周震荡态势，伦敦金现价格盘中大幅下挫，正式跌破4400美元/盎司关键支撑关口，创下2023年10月以来的最长连跌纪录。市场传统避险逻辑短期失效，资金再配置引发全球金融市场连锁反应。

上周，国际油价飙升引发市场对全球通胀卷土重来的担忧，美元指数上涨、多国央行集体释放鹰派信号，在中东地缘冲突已持续多日的情况下，黄金作为传统避险资产意外出现连续第三周下跌。其中，纽约商品交易所黄金期货主力合约价格下跌9.62%，创下15年来最大的单周跌幅；白银期货主力合约价格下跌14.36%。

中金最新研报指出，只要不预期冲突三四季度还无法结束，那么美债和黄金当前计入的预期就显得过于悲观，意味着反而存在“做多”的性价比，因为但凡情形不是久拖不决到三四季度，那下半年降息依然是有可能的。铜则要视需求端的改善情况。此外，权益资产的下行压力也有望明显缓解。