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（来源：浙商证券研究所）

注：音频如有歧义以正式研究报告为准。

本期精华

【浙商传媒互联网  冯翠婷/陈磊】神州泰岳（300002）：三季度业绩符合预期，静待新产品周期。

【浙商传媒互联网  冯翠婷/陈磊】巨人网络（002558）：《超自然行动组》有望成为长青爆款，丰富储备游戏拓展产品矩阵。

内容详情

01 市场总览

1、大势：

11月5日上证指数上涨0.23%，沪深300上涨0.19%，科创50上涨0.23%，中证1000上涨0.39%，创业板指上涨1.03%，恒生指数下跌0.07%。

2、行业：

11月5日表现最好的行业分别是电力设备（+3.4%)、煤炭（+1.39%)、商贸零售（+1.22%)、环保（+1.06%)、轻工制造（+0.93%)，表现最差的行业分别是计算机（-0.97%)、非银金融（-0.49%)、通信（-0.43%)、传媒（-0.41%)、美容护理（-0.33%)。

3、资金：

11月5日全A总成交额为18943.4亿元，南下资金净流入103.73亿港元。

02 重要点评

【浙商传媒互联网  冯翠婷/陈磊】神州泰岳（300002）公司点评：三季度业绩符合预期，静待新产品周期

1、主要事件：

公司发布三季报。

2、简要点评：

三季度业绩符合预期，静待新产品周期。

3、投资机会、催化剂与投资风险：

1）投资机会：

核心出海游戏《旭日之城》《战火与秩序》长期位列中国手游出海收入榜前列，均已运营超5年，持续贡献营收利润。

2）催化剂：

新游上线。

3）投资风险：

新游上线进度或质量不及预期，国际贸易政策变化，测算数据偏差，AI技术发展不及预期等。

报告日期：2025年11月4日

报告详情：

【浙商传媒互联网  冯翠婷/陈磊】巨人网络（002558）公司点评：《超自然行动组》流水超预期并有望持续

1、主要事件：

公司发布季报。

2、简要点评：

《超自然行动组》流水超预期并有望持续。

3、投资机会、催化剂与投资风险：

1）投资机会：

会计准则变化导致营收利润释放节奏一定程度上放缓，后期潜能较大。

2）催化剂：

新游上线。

3）投资风险：

新游上线进度或质量不及预期，宏观经济增速大幅下滑等风险。

报告日期：2025年11月5日

报告详情：

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