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2026年3月24日晚间，“量子科技第一股”国盾量子（688027.SH）发布2025年年度报告，交出上市以来首份年度盈利成绩单，公司发展迎来关键转折。

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国盾量子公告

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产业化仍在初期

2025年，国盾量子全年实现营业总收入3.10亿元，同比增长22.53%；归属于母公司所有者的净利润539.19万元，较上年同期3184.14万元的净亏损成功扭亏为盈，基本每股收益从-0.40元转正至0.05元。

分季度来看，业绩呈现明显结构性分化，第四季度单季营收1.21亿元，同比减少21.43%，但归母净利润达3186.15万元，同比增长36.89%，单季盈利覆盖全年规模，凸显项目制收入集中验收的行业特征。

财务结构层面，公司资产底座稳固，2025年末总资产36.26亿元，较期初增长1.60%；归属于母公司所有者权益32.45亿元，较期初增长0.17%，每股净资产31.55元，充裕的净资产为后续研发投入提供了充足安全垫。

值得重点关注的是，公司全年扣除非经常性损益后的净利润为-4354.97万元，虽较上年同期大幅收窄1909.02万元，核心业务造血能力持续改善，但仍未转正，意味着2025年的盈利转正，很大程度上依赖投资收益与政府补助等非经常性损益支撑，盈利质量仍有提升空间，也折射出量子科技产业仍处于产业化初期的现实特征。

本次业绩反转的核心驱动力，来自量子计算业务从实验室走向产业化的实质性突破，公司也借此完成了从“量子通信单极驱动”向“量子通信+量子计算双轮驱动”的战略转型。

年报明确，报告期内业绩增长的核心因素正是量子计算领域营收的大幅提升，两大标志性项目的交付验收成为收入增长的直接推手：一是为合肥先进计算中心“巢湖明月”提供的200比特超导量子计算机及超量融合系统完成交付验收；二是为控股股东中电信量子集团定制的“天衍-504”超导量子计算机顺利交付，形成国内最大规模的880比特超导量子计算集群。

这两大项目的落地，不仅直接拉动当期收入，更验证了公司在量子计算整机集成、超量融合系统搭建领域的工程化交付能力，打破了市场对其“仅靠量子通信吃老本”的固有认知。

02

量子计算业务暴增

从收入结构看，2025年公司量子计算业务收入达1.20亿元，同比暴增111.82%，首次超过同期量子通信业务收入，成为新的营收主力，全年延续这一高增长态势。

2024年中电信量子集团成为控股股东后，双方协同效应持续释放，依托天翼云搭建的“天衍”量子云平台，实现量子算力资源市场化输出，共同探索气象预测、金融分析等垂直场景应用，为量子计算商业化打开长期空间。

而投资收益与政府补助的增长，不仅为公司度过产业化初期高投入阶段提供了缓冲，也印证了量子科技作为国家战略产业的政策支持力度。

作为国内量子科技龙头，国盾量子源自中科大潘建伟团队，是国内唯一同时覆盖量子通信、量子计算、量子精密测量三大核心领域的上市公司，深厚的技术积累与稀缺的产业卡位，构成了公司最深的护城河。

在产品布局上，公司已完成从“科研设备供应商”向“产业级综合解决方案提供商”的转型，三大业务板块均形成了具备市场竞争力的产品矩阵。

在传统优势的量子通信领域，公司QKD核心设备国内市占率长期超90%，主导了“京沪干线”“墨子号”等国家级标杆项目，产品广泛应用于政务、金融、电力等高安全领域，为公司提供了稳定的基本盘与现金流支撑。

在量子计算领域，除了2025年交付的两大整机项目外，公司实现了ez-Q Fridge稀释制冷机等核心组件的国产化量产，打破海外垄断，降低了供应链风险，也为国内产业自主可控提供了核心支撑。

合肥超量融合计算中心打造的“量子+超算”融合模式，为行业提供了可复制的商业化范本，解决了量子计算从实验室走向实际应用的核心痛点。

客户结构上，公司聚焦政务、金融、能源等关键领域，承接合肥、雄安等多座城市量子城域网建设，服务五大行等核心金融客户，前五大客户销售占比超60%，订单稳定性极强。

从长期战略价值看，国盾量子不仅是量子技术的产业化载体，更是国家量子信息基础设施的核心建设者，在“东数西算”“新基建”战略推进中，凭借技术积累与国家队股东的协同优势，有望承接更多国家级项目，进一步巩固龙头地位，其技术稀缺性与产业卡位价值在硬科技赛道中具备不可替代性。

当前全球量子科技产业正处于从技术验证向规模化应用探索转型的关键窗口期，中国凭借政策支持与技术积累走在全球第一梯队，为国盾量子提供了广阔的行业红利。

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多领域部署提速

政策层面，量子科技被纳入“十四五”“十五五”国家重点规划，政务、金融等领域规模化部署持续提速；资本层面，2025年全球量子领域投融资规模超97亿美元，行业资金投入持续加码；技术层面，中国在200比特级超导量子计算、量子密钥分发等领域已实现国际领先，技术成熟度持续提升，为商业化落地奠定了基础。

从市场机遇来看，三大核心赛道均迎来规模化增长拐点：量子通信2024年国内市场规模约892亿元，预计2025年突破937亿元，2030年有望突破千亿元大关；量子计算进入产业化初期，2025年市场规模约115.6亿元，年复合增速维持在30%以上，金融、医药、能源等场景应用持续加速；量子精密测量在地质勘探、电力巡检等领域完成示范应用，具备极大的长期成长空间。

与此同时，处于产业化初期的国盾量子，仍面临行业共性与自身发展的多重挑战。公司全年扣非净利润仍为负值，盈利对非经常性损益存在一定依赖，业绩的稳定性与可持续性仍需市场验证。

量子计算行业技术路线尚未完全收敛，量子纠错等核心技术瓶颈仍待突破，存在技术迭代带来的发展不确定性；国内外企业均在加速布局相关赛道，行业竞争日趋激烈，可能对公司毛利率形成一定压力。

公司收入对政府及大型企业项目依赖度较高，项目交付的季节性特征也可能带来营收波动；此外，高端国产化设备性能提升、行业专业人才缺口等问题，也可能对公司长期发展形成制约。

总体来看，国盾量子2025年扭亏为盈，是国内量子科技产业从实验室研发走向商业化落地的重要里程碑，标志着公司产业化交付能力实现关键跨越。

这并非产业化进程的终点，而是全新发展起点，未来公司能否实现从项目驱动向可持续盈利驱动的转型，突破核心技术瓶颈、打开规模化应用场景，既是企业发展的核心命题，也将成为观察国内量子科技产业发展的重要风向标。