新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月9日，德宏股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.14亿元，同比增长29.05%；归母净利润为994.46万元，同比下降36.31%；扣非归母净利润为677.62万元，同比增长229.89%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2016年3月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.41亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德宏股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.14亿元，同比增长29.05%；净利润为1705万元，同比下降9.38%；经营活动净现金流为-6158.01万元，同比下降223.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为18.56%，4.5%，-36.31%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.05%，净利润同比下降9.38%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动29.05%，销售费用同比变动-9.3%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长48.48%，营业收入同比增长29.05%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为14.45%，同比增长5.23%；净利率为4.12%，同比下降29.78%；净资产收益率（加权）为1.23%，同比下降39.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为20.04%、15.27%、14.45%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为6.04%，5.87%，4.12%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.23%，同比大幅下降39.41%。

报告期内，公司资产负债率为39.89%，同比增长34.63%；流动比率为1.69，速动比率为1.24；总债务为2.05亿元，其中短期债务为1.55亿元，短期债务占总债务比为75.58%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.92，2.38，1.69，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.68、0.49、0.31，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为5.6%、14.25%、19.23%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为294.2%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长294.2%，营业成本同比增长27.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.57，同比增长21.36%；存货周转率为1.87，同比增长23.25%；总资产周转率为0.31，同比增长10%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.9亿元，较期初增长44.85%。

点击德宏股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。