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8月13日，康欣新材发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.86亿元，同比下降38.22%；归母净利润为-1.34亿元，同比下降53.75%；扣非归母净利润为-1.34亿元，同比下降51.2%；基本每股收益-0.1元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.61亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康欣新材2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.86亿元，同比下降38.22%；净利润为-1.36亿元，同比下降54.9%；经营活动净现金流为-2192.33万元，同比下降14572.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.9亿元，同比大幅下降38.22%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为3.04%，2.44%，-53.75%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.5亿元，-0.5亿元，-0.9亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-38.22%，销售费用同比变动56.73%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-38.22%，税金及附加同比变动15.93%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.67%，营业收入同比增长-38.22%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为51.18%、63.28%、63.5%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为-23.75%，同比下降419.1%；净利率为-73.37%，同比下降150.73%；净资产收益率（加权）为-3.41%，同比下降67.98%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-1.93%，-2.03%，-3.41%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为43.57%，同比增长14.28%；流动比率为2.19，速动比率为0.33；总债务为14.55亿元，其中短期债务为7.55亿元，短期债务占总债务比为51.86%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.31、0.27、0.24，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为885.9万元，较期初变动率为107.64%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、497.4万元、144.5万元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、15.1万元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.87，同比下降14.31%；存货周转率为0.06，同比下降25.66%；总资产周转率为0.03，同比下降37.24%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为443.2万元，同比增长56.73%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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