新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月14日，敦煌种业发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.18亿元，同比增长21.63%；归母净利润为5445.4万元，同比增长73.43%；扣非归母净利润为4924.02万元，同比增长121.23%；基本每股收益0.1032元/股。

公司自2004年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2603.53万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对敦煌种业2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.18亿元，同比增长21.63%；净利润为1.32亿元，同比增长52.14%；经营活动净现金流为707.62万元，同比增长236.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为298.57%，148.24%，73.43%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.63%，销售费用同比变动-6.75%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为49.04%、27.99%、21.63%持续下降，应收账款较期初变动分别为-29.74%、-10.43%、16.86%持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.054低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为40.61%，同比增长10.89%；净利率为18.42%，同比增长25.08%；净资产收益率（加权）为8.02%，同比增长56.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为40.61%，同比大幅增长10.89%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为34.69%、36.62%、40.61%持续增长，存货周转率分别为1.15次、1.13次、1.11次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为44.94%，同比下降13.63%；流动比率为1.94，速动比率为1.5；总债务为2.23亿元，其中短期债务为2.23亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为683.24%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长683.24%，营业成本同比增长13.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1亿元，较期初变动率为87.03%。

报告期内，公司应收帐款周转率为15.71，同比增长52.99%；存货周转率为1.11，同比下降1.52%；总资产周转率为0.4，同比增长20.04%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.15，1.13，1.11，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.2%、13.15%、15.17%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为198.4万元，较期初增长4136.07%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为349.5万元，较期初增长130.8%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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