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8月15日，上海建科发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为19.35亿元，同比增长0.6%；归母净利润为2375.61万元，同比增长48.57%；扣非归母净利润为-1718.69万元，同比下降58.96%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2023年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.84亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海建科2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.35亿元，同比增长0.6%；净利润为2478.74万元，同比增长35.38%；经营活动净现金流为-5.92亿元，同比下降9.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为287.55%，62.58%，-131.24%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.6%，营业成本同比下降0.76%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长162.61%，营业收入同比增长0.6%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为81.33%、86.15%、91.64%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.6%，经营活动净现金流同比下降9.21%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-5.9亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-5.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-23.879低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为27.92%，同比增长3.68%；净利率为1.28%，同比增长34.57%；净资产收益率（加权）为0.64%，同比增长60%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为27.92%，同比下降3.12%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.28%，同比大幅下降72.29%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.23%，2.21%，0.64%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为31.97%，同比增长63.93%；流动比率为2.47，速动比率为2.44；总债务为3.61亿元，其中短期债务为7550.71万元，短期债务占总债务比为20.93%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.47。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长26.38%，营业成本同比增长-0.76%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.8亿元，较期初变动率为70.59%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-5.9亿元、-7.7亿元、-0.6亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、1亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-4.9亿元、-4.5亿元、-5.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.16，同比下降19.19%；存货周转率为34.99，同比增长0.23%；总资产周转率为0.32，同比下降20.34%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.32，1.23，1.16，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为29.49%、31.48%、31.67%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.37，0.35，0.32，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.14、1.78、1.28，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长30.98%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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