新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月15日，众望布艺发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.39亿元，同比下降4.16%；归母净利润为3345.53万元，同比下降28.57%；扣非归母净利润为2398.22万元，同比下降46.91%；基本每股收益0.3元/股。
公司自2020年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.24亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对众望布艺2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.39亿元，同比下降4.16%；净利润为3345.53万元，同比下降28.57%；经营活动净现金流为3703.12万元，同比增长504.46%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.4亿元，同比下降4.16%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.19亿 | 2.5亿 | 2.39亿 |
| 营业收入增速 | -11.93% | 14.18% | -4.16% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降46.91%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 3513.43万 | 4516.9万 | 2398.22万 |
| 扣非归母利润增速 | -45.43% | 28.56% | -46.91% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.5亿元、0.3亿元，同比变动分别为-46.03%、20.6%、-28.57%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 3883.38万 | 4683.44万 | 3345.53万 |
| 净利润增速 | -46.03% | 20.6% | -28.57% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-4.16%，销售费用同比变动17.33%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.19亿 | 2.5亿 | 2.39亿 |
| 销售费用（元） | 1019.54万 | 1152.19万 | 1351.8万 |
| 营业收入增速 | -11.93% | 14.18% | -4.16% |
| 销售费用增速 | 38.74% | 13.01% | 17.33% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.16%，税金及附加同比变动42.9%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.19亿 | 2.5亿 | 2.39亿 |
| 营业收入增速 | -11.93% | 14.18% | -4.16% |
| 税金及附加增速 | -18.57% | 109.56% | 42.9% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.16%，经营活动净现金流同比增长504.46%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.19亿 | 2.5亿 | 2.39亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 8387.39万 | -915.58万 | 3703.12万 |
| 营业收入增速 | -11.93% | 14.18% | -4.16% |
| 经营活动净现金流增速 | 8.54% | -110.92% | 504.46% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.42%，同比下降21.47%；净利率为13.98%，同比下降25.47%；净资产收益率（加权）为2.31%，同比下降29.79%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为29.42%，同比大幅下降21.47%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 31.67% | 37.47% | 29.42% |
| 销售毛利率增速 | -10.1% | 18.31% | -21.47% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为31.67%、37.47%、29.42%，同比变动分别为-10.1%、18.31%、-21.47%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 31.67% | 37.47% | 29.42% |
| 销售毛利率增速 | -10.1% | 18.31% | -21.47% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为13.98%，同比大幅下降25.47%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 17.76% | 18.76% | 13.98% |
| 销售净利率增速 | -38.72% | 5.63% | -25.47% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.38%，3.29%，2.31%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 3.38% | 3.29% | 2.31% |
| 净资产收益率增速 | -47.27% | -2.66% | -29.79% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为7.17%，同比下降8.63%；流动比率为4.77，速动比率为3.89；总债务为4349.42万元，其中短期债务为4349.42万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.77。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 5.45 | 8.32 | 4.77 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为180.5万元，较期初变动率为95.59%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 92.3万 |
| 本期预付账款（元） | 180.52万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长95.59%，营业成本同比增长8.18%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 24.62% | 281.99% | 95.59% |
| 营业成本增速 | -7.09% | 4.49% | 8.18% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.42%、0.83%、1.49%，持续上涨。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他应收款（元） | 232.25万 | 642.65万 | 646.75万 |
| 流动资产（元） | 5.54亿 | 7.73亿 | 4.35亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.42% | 0.83% | 1.49% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为79.2万元，较期初变动率为42.57%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 55.57万 |
| 本期其他应付款（元） | 79.23万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.2亿元、1亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.8亿元、-915.6万元、0.4亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 1.2亿 | 1.03亿 | 8276.05万 |
| 经营活动净现金流（元） | 8387.39万 | -915.58万 | 3703.12万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.62，同比下降12.62%；存货周转率为2.01，同比增长26.11%；总资产周转率为0.15，同比下降4.6%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.18，0.16，0.15，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.18 | 0.16 | 0.15 |
| 总资产周转率增速 | -14.93% | -8.4% | -4.6% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长42.3%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 1.49亿 |
| 本期在建工程（元） | 2.12亿 |
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为16.86%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他非流动资产（元） | - | 0 | 2.58亿 |
| 资产总额（元） | 12.36亿 | 15.2亿 | 15.31亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | - | 0% | 16.86% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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