新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，瑞贝卡（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.98亿元，同比增长4.2%；归母净利润为937.59万元，同比增长15.31%；扣非归母净利润为944.57万元，同比增长23.04%；基本每股收益0.0083元/股。

公司自2003年7月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为8.34亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞贝卡2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.98亿元，同比增长4.2%；净利润为930.34万元，同比增长17.11%；经营活动净现金流为1.19亿元，同比下降26.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.1亿元、794.4万元、930.3万元，同比变动分别为-44.78%、-44.69%、17.11%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.2%，营业成本同比下降3.78%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动4.2%，销售费用同比变动34.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长30.77%，营业收入同比增长4.2%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-3.78%、-1.32%、4.2%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为273.24%、-10.81%、-26.76%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.8亿元、1.6亿元、1.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为38.09%，同比增长15.57%；净利率为1.56%，同比增长12.39%；净资产收益率（加权）为0.36%，同比增长20%。

报告期内，公司资产负债率为43.1%，同比下降9.49%；流动比率为1.94，速动比率为0.36；总债务为17.57亿元，其中短期债务为17.57亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、0.07、0.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.05%，营业成本同比增长-3.78%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为118.54%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.99，同比增长25%；存货周转率为0.12，同比下降2.61%；总资产周转率为0.12，同比增长13.84%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为367.4万元，较期初增长46.07%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.2亿元，同比增长34.15%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为13.96%、15.16%、19.52%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长36.72%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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