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8月15日，龙源技术发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.62亿元，同比增长1.48%；归母净利润为2827.96万元，同比增长135.6%；扣非归母净利润为2692.06万元，同比增长272.32%；基本每股收益0.0548元/股。

公司自2010年7月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为5.05亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对龙源技术2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.62亿元，同比增长1.48%；净利润为2827.96万元，同比增长135.6%；经营活动净现金流为-1.22亿元，同比下降1859.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为49.28%、4.7%、1.48%持续下降，净利润同比变动分别为-92.48%、125.11%、135.6%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.48%，营业成本同比下降3.23%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长47.83%，营业收入同比增长1.48%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长55.73%，营业成本同比增长-3.23%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长55.73%，营业收入同比增长1.48%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.48%，经营活动净现金流同比下降1859.02%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.324低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为24.76%，同比增长17.38%；净利率为7.8%，同比增长132.16%；净资产收益率（加权）为1.47%，同比增长133.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为24.76%，同比大幅增长17.38%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.1%增长至24.76%，存货周转率由去年同期0.95次下降至0.81次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为17.93%、21.1%、24.76%持续增长，应收账款周转率分别为0.77次、0.55次、0.52次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为27.48%，同比下降18.43%；流动比率为2.61，速动比率为2.04；总债务为782.22万元，其中短期债务为782.22万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长13.61%，营业成本同比增长-3.23%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.2亿元、-333.1万元、-0.5亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.3亿元、360.7万元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-624.2万元、-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.52，同比下降6.14%；存货周转率为0.81，同比下降15.35%；总资产周转率为0.13，同比增长7.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.77，0.55，0.52，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为15.34%、25.1%、25.38%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.35、1.19、1.13，持续下降。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长97.39%，所得税费用为-689万元。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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