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8月16日，天晟新材发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.22亿元，同比下降12.16%；归母净利润为-4370.31万元，同比下降1157.69%；扣非归母净利润为-4556.23万元，同比下降1760.21%；基本每股收益-0.1341元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为8865.82万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天晟新材2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.22亿元，同比下降12.16%；净利润为-4453.65万元，同比下降1289.33%；经营活动净现金流为-2722.35万元，同比增长70.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.2亿元，同比下降12.16%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降1157.69%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降2019.87%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.8亿元，-0.2亿元，-0.2亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、391.8万元、-0.4亿元，同比变动分别为-7.75%、118.52%、-1289.33%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-12.16%，税金及附加同比变动1.49%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.16%，经营活动净现金流同比增长70.84%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为24.5%，同比增长0.69%；净利率为-20.06%，同比下降1454.02%；净资产收益率（加权）为-141.38%，同比下降4027.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-20.06%，同比大幅下降1454.02%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.33%增长至24.5%，销售净利率由去年同期1.55%下降至-20.06%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-141.38%，同比大幅下降4027.22%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为94.8万元，同比增长2878.84%。

报告期内，公司资产负债率为99.37%，同比增长13.56%；流动比率为0.44，速动比率为0.35；总债务为5.85亿元，其中短期债务为5.85亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为81.13%，87.5%，99.37%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.79，0.62，0.44，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为222.22%、404.67%、12715.58%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为3.91%、3.91%、7.07%，总债务/负债总额比值分别为51.68%、57.82%、80.46%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为752.6万元，较期初变动率为39.47%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长39.47%，营业成本同比增长-12.36%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为584.9万元、755.4万元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-968.2万元、-0.9亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.25，同比增长51.35%；存货周转率为2.56，同比增长6.51%；总资产周转率为0.27，同比增长10.33%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长112.76%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为818.5万元，较期初增长60.59%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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