新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月16日，大千生态发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为5515.02万元，同比增长10.02%；归母净利润为-1590.26万元，同比下降223.94%；扣非归母净利润为-1630.55万元，同比下降227.24%；基本每股收益-0.1172元/股。
公司自2017年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.01亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大千生态2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5515.02万元，同比增长10.02%；净利润为-1191万元，同比下降162.32%；经营活动净现金流为-9733.57万元，同比下降268.24%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降223.94%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 1553.64万 | 1283.08万 | -1590.26万 |
| 归母净利润增速 | -38.49% | -17.41% | -223.94% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.02%，净利润同比下降162.32%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 6471.49万 | 5012.75万 | 5515.02万 |
| 净利润（元） | 2284.36万 | 1911.11万 | -1191万 |
| 营业收入增速 | -59.28% | -22.54% | 10.02% |
| 净利润增速 | -23.97% | -16.34% | -162.32% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.02%，销售费用同比变动1013.98%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 6471.49万 | 5012.75万 | 5515.02万 |
| 销售费用（元） | 188.43万 | 158.76万 | 1768.58万 |
| 营业收入增速 | -59.28% | -22.54% | 10.02% |
| 销售费用增速 | 46.29% | -15.75% | 1013.98% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长112.25%，营业收入同比增长10.02%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | -59.28% | -22.54% | 10.02% |
| 应收票据较期初增速 | 155.61% | -97.68% | 112.25% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长73.5%，营业成本同比增长2.24%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | -4.22% | 1.74% | 73.5% |
| 营业成本增速 | -49.36% | -39.21% | 2.24% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长73.5%，营业收入同比增长10.02%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | -4.22% | 1.74% | 73.5% |
| 营业收入增速 | -59.28% | -22.54% | 10.02% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.02%，经营活动净现金流同比下降268.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 6471.49万 | 5012.75万 | 5515.02万 |
| 经营活动净现金流（元） | 1568.83万 | 5785.37万 | -9733.57万 |
| 营业收入增速 | -59.28% | -22.54% | 10.02% |
| 经营活动净现金流增速 | 111.89% | 268.77% | -268.25% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.07%，同比增长19.2%；净利率为-21.6%，同比下降156.64%；净资产收益率（加权）为-1.02%，同比下降222.89%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为22.46%，显著高于以往同期。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预收款项（元） | 521.03万 | 144.4万 | 1238.83万 |
| 营业收入（元） | 6471.49万 | 5012.75万 | 5515.02万 |
| 预收款项/营业收入 | 8.05% | 2.88% | 22.46% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.95%，0.83%，-1.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 0.95% | 0.83% | -1.02% |
| 净资产收益率增速 | -39.1% | -12.63% | -222.89% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.5%，同比下降16.9%；流动比率为2.34，速动比率为2.28；总债务为4.03亿元，其中短期债务为1.68亿元，短期债务占总债务比为41.71%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.37%、0.43%、1.27%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款（元） | 565.59万 | 551.38万 | 1415.03万 |
| 流动资产（元） | 15.31亿 | 12.71亿 | 11.12亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.37% | 0.43% | 1.27% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.35%，营业成本同比增长2.24%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | -19.43% | 28.61% | 14.35% |
| 营业成本增速 | -49.36% | -39.21% | 2.24% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为397.88%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 295.06万 |
| 本期其他应收款（元） | 1469.02万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1亿元、-0.4亿元、-793.1万元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -9733.57万 |
| 投资活动净现金流（元） | -3574.58万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -793.13万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.13，同比增长43.31%；存货周转率为1.82，同比下降25.55%；总资产周转率为0.02，同比增长22.84%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长1405.46%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 113.92万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 1715.05万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长1013.98%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 188.43万 | 158.76万 | 1768.58万 |
| 销售费用增速 | 46.29% | -15.75% | 1013.98% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.91%、3.17%、32.07%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 188.43万 | 158.76万 | 1768.58万 |
| 营业收入（元） | 6471.49万 | 5012.75万 | 5515.02万 |
| 销售费用/营业收入 | 2.91% | 3.17% | 32.07% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长23.86%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 管理费用（元） | 2626.87万 | 2359.86万 | 2922.98万 |
| 管理费用增速 | -10.09% | -10.17% | 23.86% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.86%，营业收入同比增长10.02%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | -59.28% | -22.54% | 10.02% |
| 管理费用增速 | -10.09% | -10.17% | 23.86% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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