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8月16日，京城股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.8亿元，同比下降9.14%；归母净利润为-1575.57万元，同比下降366.85%；扣非归母净利润为-2260.28万元，同比下降70.84%；基本每股收益-0.03元/股。

公司自1994年5月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为4.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对京城股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.8亿元，同比下降9.14%；净利润为-1177.36万元，同比下降424.72%；经营活动净现金流为-8995.26万元，同比增长37.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.8亿元，同比下降9.14%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降366.85%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降70.85%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.4亿元、362.6万元、-0.1亿元，同比变动分别为-546.13%、109.36%、-424.72%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.14%，税金及附加同比变动3%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为55.76%、70.81%、83.49%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.14%，经营活动净现金流同比增长37.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.9亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为19.35%，同比增长16.65%；净利率为-1.73%，同比下降457.38%；净资产收益率（加权）为-1.46%，同比下降356.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为19.35%，同比大幅增长16.65%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-1.73%，同比大幅下降457.38%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.59%增长至19.35%，存货周转率由去年同期1.98次下降至1.67次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为12.76%、16.59%、19.35%持续增长，应收账款周转率分别为1.88次、1.64次、1.27次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.59%增长至19.35%，销售净利率由去年同期0.48%下降至-1.73%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.46%，同比大幅下降356.25%。

报告期内，公司资产负债率为53.27%，同比增长0.4%；流动比率为1.6，速动比率为1.22；总债务为5.29亿元，其中短期债务为3.85亿元，短期债务占总债务比为72.7%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为49.57%，53.06%，53.27%，变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为20.87%、30.85%、44.39%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为949.8万元，较期初变动率为191.92%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.4亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-646.7万元、-1.4亿元、-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.27，同比下降22.13%；存货周转率为1.67，同比下降15.61%；总资产周转率为0.22，同比下降13.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.88，1.64，1.27，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为12.78%、17.93%、18.89%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.5亿元，较期初增长41.25%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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