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8月20日，文峰股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为8.57亿元，同比下降14.34%；归母净利润为3752.78万元，同比下降48.19%；扣非归母净利润为3044.85万元，同比下降56.1%；基本每股收益0.02元/股。

公司自2011年5月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为22.91亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对文峰股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.57亿元，同比下降14.34%；净利润为3740.64万元，同比下降48.22%；经营活动净现金流为-1.39亿元，同比下降1292.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-6.31%，-13.81%，-14.34%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为153.6%，-40.75%，-48.19%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为24.38%，-28.18%，-56.1%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为3.3亿元、-998.8万元、-1.4亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-1.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.718低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.74、-0.14、-3.72，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为47.03%，同比下降4.07%；净利率为4.36%，同比下降39.55%；净资产收益率（加权）为0.84%，同比下降48.15%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为47.03%，同比下降4.08%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为10.3%，7.22%，4.36%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.76%，1.62%，0.84%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为37.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为29.52%，同比增长1.06%；流动比率为0.65，速动比率为0.45；总债务为1.41亿元，其中短期债务为1.41亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.17、-0.01、-0.08，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2.99%、4.05%、6.2%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.1%，营业成本同比增长-10.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为34.18%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.4%、1.9%、3.94%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.4亿元、-1.2亿元、-0.9亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为47.41，同比增长65.41%；存货周转率为1.45，同比下降14.89%；总资产周转率为0.14，同比下降12.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.07%、0.11%、0.15%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为13961.02%、9195.19%、7296.62%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.17，0.16，0.14，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.37、0.33、0.31，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长59.88%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为14.42%、14.94%、15.87%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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