新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，华信新材发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.76亿元，同比增长11.18%；归母净利润为2845.15万元，同比增长5.03%；扣非归母净利润为2808.44万元，同比增长6.63%；基本每股收益0.28元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为9589.4万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华信新材2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.76亿元，同比增长11.18%；净利润为2826.68万元，同比增长4.35%；经营活动净现金流为89.77万元，同比下降86.05%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动11.18%，税金及附加同比变动-14.22%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长49.23%，营业收入同比增长11.18%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.18%，经营活动净现金流同比下降86.05%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.1亿元、643.5万元、89.8万元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.032低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.54、0.24、0.03，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为30.97%，同比下降4.94%；净利率为16.08%，同比下降6.14%；净资产收益率（加权）为3.98%，同比增长0.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为30.97%，同比下降4.94%。

报告期内，公司资产负债率为26.81%，同比增长114.33%；流动比率为1.79，速动比率为1.52；总债务为1.61亿元，其中短期债务为1.61亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.79。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、0.08、0，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为3.97%、4.69%、17.01%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、643.5万元、89.8万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.51，同比增长1.9%；存货周转率为1.93，同比下降14.46%；总资产周转率为0.18，同比下降9.75%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为526.6万元，较期初增长1671.11%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.2%、1.36%、1.45%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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