新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，密封科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.94亿元，同比增长12.49%；归母净利润为5096.98万元，同比增长10.87%；扣非归母净利润为5036.94万元，同比增长21.8%；基本每股收益0.35元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.41亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对密封科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.94亿元，同比增长12.49%；净利润为5096.98万元，同比增长10.87%；经营活动净现金流为3559.37万元，同比下降53.57%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.89%，营业收入同比增长12.49%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.49%，经营活动净现金流同比下降53.57%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.698低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为29.57%，同比增长5.06%；净利率为17.34%，同比下降1.44%；净资产收益率（加权）为5.35%，同比增长7.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为31.84%、31.72%、29.57%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为21.95%，同比下降1.09%；流动比率为4.93，速动比率为4.39；总债务为1.05亿元，其中短期债务为1.05亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为5.49，5，4.93，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.8、3.22、3.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为177.1万元，较期初变动率为12611.97%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12611.97%，营业成本同比增长10.26%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为14.5万元，较期初变动率为140.08%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.76，同比增长18.13%；存货周转率为1.59，同比下降0.78%；总资产周转率为0.24，同比增长7.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为9.81%、9.83%、10.09%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为954.6万元，较期初增长1447.84%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长40.63%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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