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8月22日，北方国际发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为67.35亿元，同比下降35.34%；归母净利润为3.09亿元，同比下降42.71%；扣非归母净利润为3.06亿元，同比下降42.02%；基本每股收益0.29元/股。

公司自1998年6月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为8.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对北方国际2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为67.35亿元，同比下降35.34%；净利润为3.02亿元，同比下降47.84%；经营活动净现金流为1.47亿元，同比增长138.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为67.3亿元，同比大幅下降35.34%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为29.12%，7.38%，-42.71%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为13.16%，5.19%，-42.02%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-35.34%，销售费用同比变动4.85%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降35.34%，经营活动净现金流同比增长138.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.489低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为13.09%，同比增长29.73%；净利率为4.48%，同比下降19.34%；净资产收益率（加权）为3.11%，同比下降50.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为13.09%，同比大幅增长29.73%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为9.29%、10.09%、13.09%持续增长，存货周转率分别为8.95次、6.85次、4.1次持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.09%增长至13.09%，应收账款周转率由去年同期2.67次下降至1.71次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.09%增长至13.09%，销售净利率由去年同期5.55%下降至4.48%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为25.49%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.27%，6.24%，3.11%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为56.24%，同比下降6.07%；流动比率为1.3，速动比率为1.18；总债务为67.3亿元，其中短期债务为35.93亿元，短期债务占总债务比为53.39%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.65，1.56，1.3，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.54、0.5、0.43，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长4.8%，营业成本同比增长-37.49%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.71，同比下降35.79%；存货周转率为4.1，同比下降40.23%；总资产周转率为0.27，同比下降36.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.71，同比大幅下降至35.79%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为8.95，6.85，4.1，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.46，0.43，0.27，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.77、3.68、2.05，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长396.81%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-48.32%、84.96%、396.81%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长148.68%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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