新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，铜峰电子发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.28亿元，同比增长13.88%；归母净利润为5845.59万元，同比增长25.54%；扣非归母净利润为5213.62万元，同比增长22.51%；基本每股收益0.0927元/股。

公司自2000年6月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为9693.11万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对铜峰电子2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.28亿元，同比增长13.88%；净利润为6239.62万元，同比增长31.92%；经营活动净现金流为4156.06万元，同比增长4200.37%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动13.88%，税金及附加同比变动-19.51%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为49.63%、50.43%、53.99%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.666低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为26.16%，同比增长6.64%；净利率为8.57%，同比增长15.84%；净资产收益率（加权）为3.16%，同比增长17.39%。

报告期内，公司资产负债率为23.97%，同比增长12.15%；流动比率为2.89，速动比率为2.51；总债务为9204万元，其中短期债务为7204万元，短期债务占总债务比为78.27%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为34.69%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.69%，营业成本同比增长11.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为292.7万元，较期初变动率为30.45%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、1.3亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、96.6万元、0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2，同比下降7.43%；存货周转率为2.44，同比增长14.37%；总资产周转率为0.29，同比增长8.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为13.62%、13.82%、15.48%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长376.19%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长26.15%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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