新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，浙江龙盛发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为65.05亿元，同比下降6.47%；归母净利润为9.28亿元，同比增长2.84%；扣非归母净利润为5.83亿元，同比下降9.54%；基本每股收益0.2852元/股。

公司自2003年8月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为96.81亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙江龙盛2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为65.05亿元，同比下降6.47%；净利润为10.5亿元，同比增长2.37%；经营活动净现金流为41.62亿元，同比增长92.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为65.1亿元，同比下降6.47%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.47%，净利润同比增长2.37%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.47%，税金及附加同比变动1.75%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.47%，经营活动净现金流同比增长92.48%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为29.8%，同比增长6.69%；净利率为16.14%，同比增长9.45%；净资产收益率（加权）为2.68%，同比下降1.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为26.32%、27.94%、29.8%持续增长，存货周转率分别为0.19次、0.17次、0.16次持续下降。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为180.09%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.68%，同比下降1.11%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为42%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为50.24%，同比增长0.89%；流动比率为1.58，速动比率为0.75；总债务为151.43亿元，其中短期债务为134.98亿元，短期债务占总债务比为89.14%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.5亿元，较期初变动率为32.72%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长32.72%，营业成本同比增长-8.89%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.19%、0.2%、0.41%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.22，同比下降0.15%；存货周转率为0.16，同比下降7.95%；总资产周转率为0.09，同比下降10.83%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.19，0.17，0.16，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.11，0.1，0.09，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.19、1.19、1.15，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.5亿元，较期初增长40.64%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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