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8月23日，煜邦电力发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.54亿元，同比增长0.35%；归母净利润为2405.43万元，同比下降37.91%；扣非归母净利润为1614.56万元，同比下降55.41%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.2亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对煜邦电力2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.54亿元，同比增长0.35%；净利润为2161.84万元，同比下降42.72%；经营活动净现金流为-2434.26万元，同比下降91.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为3.5亿元，同比增长0.35%，去年同期增速为65.68%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降37.91%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降55.41%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.35%，净利润同比下降42.72%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为442.5万元、0.4亿元、0.2亿元，同比变动分别为-82.8%、752.79%、-42.72%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.35%，税金及附加同比变动-45.6%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.35%，经营活动净现金流同比下降91.8%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为874万元、-0.1亿元、-0.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.126低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.97、-0.34、-1.13，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为32.14%，同比下降17.8%；净利率为6.11%，同比下降42.92%；净资产收益率（加权）为2.76%，同比下降35.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为32.14%，同比大幅下降18.84%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为6.11%，同比大幅下降42.92%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.76%，同比大幅下降35.36%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为43.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-243.6万元，归母净利润为0.2亿元。

报告期内，公司资产负债率为51.66%，同比增长3.74%；流动比率为2.51，速动比率为2.28；总债务为4.47亿元，其中短期债务为7791.45万元，短期债务占总债务比为17.42%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为33.87%，49.8%，51.66%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.92、1.67、1.41，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、-0.03、-0.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为10.24%、43.29%、53.34%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为52.41%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长52.41%，营业成本同比增长11.81%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为32.11%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-2.6亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别874万元、-0.1亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.09，同比下降23.01%；存货周转率为2.19，同比下降7.91%；总资产周转率为0.19，同比下降3.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.09，同比大幅下降至23.01%。

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