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8月22日，天顺股份（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.06亿元，同比增长2.51%；归母净利润为-634.9万元，同比下降180.26%；扣非归母净利润为-398.33万元，同比下降140.57%；基本每股收益-0.0417元/股。

公司自2016年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4427.07万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天顺股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.06亿元，同比增长2.51%；净利润为-783.02万元，同比下降180.85%；经营活动净现金流为1.56亿元，同比增长195.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为14.72%，-41.85%，-180.26%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为12%，-5.57%，-140.58%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.51%，净利润同比下降180.85%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.51%，税金及附加同比变动-25.19%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长55.29%，营业收入同比增长2.51%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为40.36%、57.33%、61.78%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.22%，营业成本同比增长3.88%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.22%，营业收入同比增长2.51%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.38、-16.89、-19.86，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为5.39%，同比下降18.8%；净利率为-1.55%，同比下降178.87%；净资产收益率（加权）为-1.23%，同比下降180.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为8.47%、6.63%、5.39%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.25%，1.96%，-1.55%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.41%，1.53%，-1.23%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为50.23%，同比增长3.17%；流动比率为1.89，速动比率为1.69；总债务为3.47亿元，其中短期债务为3.47亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为39.37%，48.68%，50.23%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.18，1.92，1.89，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.69、0.58、0.56，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为48.57%、63.31%、67.09%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.52%、4.23%、6.21%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.22，同比下降35.3%；存货周转率为6.27，同比增长69.59%；总资产周转率为0.46，同比下降13.1%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.27，1.89，1.22，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为25.21%、27.8%、30.05%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.58，0.53，0.46，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为14.29、13.02、12.75，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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