新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，晶华微（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7862.26万元，同比增长30.68%；归母净利润为-2296.17万元，同比下降600.18%；扣非归母净利润为-2992.92万元，同比下降217.52%；基本每股收益-0.19元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为998.4万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晶华微2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7862.26万元，同比增长30.68%；净利润为-2296.17万元，同比下降600.18%；经营活动净现金流为-2682.97万元，同比下降39.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-91.53%，-247.8%，-600.18%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-114.81%，-198.77%，-217.52%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-315.8万元，-0.1亿元，-0.1亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长30.68%，净利润同比下降600.18%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动30.68%，营业成本同比变动55.16%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动30.68%，销售费用同比变动91.68%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长30.68%，经营活动净现金流同比下降39.54%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-333.5万元、-0.2亿元、-0.3亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为50.92%，同比下降13.2%；净利率为-29.21%，同比下降435.8%；净资产收益率（加权）为-1.82%，同比下降600%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为64.19%、58.67%、50.92%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.42%，-5.45%，-29.21%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.17%，-0.26%，-1.82%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为8.92%，同比增长472.23%；流动比率为10.21，速动比率为9.66；总债务为9416.68万元，其中短期债务为9416.68万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至10.21。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.11%、0.25%、7.97%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为54.98%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.17%、0.7%、1.01%，持续增长。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.02%、0.03%、0.06%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为200.5万元、652.3万元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-333.5万元、-0.2亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.8，同比下降20.24%；存货周转率为0.61，同比增长8.23%；总资产周转率为0.06，同比增长20.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.76，3.51，2.8，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为1.14%、1.57%、1.84%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为824.7万元，较期初增长77.15%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为17.88、12.7、9.53，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为198.1万元，较期初增长102.86%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为797.7万元，同比增长91.68%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为5.94%、6.92%、10.15%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长21.85%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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