新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，中集环科发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为12.14亿元，同比下降12.68%；归母净利润为6260.12万元，同比下降45.61%；扣非归母净利润为4254.72万元，同比下降68.23%；基本每股收益0.1元/股。
公司自2023年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为10.35亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中集环科2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.14亿元，同比下降12.68%；净利润为6377.39万元，同比下降43.49%；经营活动净现金流为2.27亿元，同比增长30.86%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12.1亿元，同比下降12.68%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 25.63亿 | 13.9亿 | 12.14亿 |
| 营业收入增速 | -4.64% | -45.78% | -12.68% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降45.61%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 3.58亿 | 1.15亿 | 6260.12万 |
| 归母净利润增速 | 10.43% | -67.88% | -45.61% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为9.58%，-67.54%，-68.23%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 4.13亿 | 1.34亿 | 4254.72万 |
| 扣非归母利润增速 | 9.58% | -67.54% | -68.23% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为19.66%、26.93%、29.11%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 5.04亿 | 3.74亿 | 3.53亿 |
| 营业收入（元） | 25.63亿 | 13.9亿 | 12.14亿 |
| 应收账款/营业收入 | 19.66% | 26.93% | 29.11% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.68%，经营活动净现金流同比增长30.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 25.63亿 | 13.9亿 | 12.14亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.36亿 | 1.73亿 | 2.27亿 |
| 营业收入增速 | -4.64% | -45.78% | -12.68% |
| 经营活动净现金流增速 | 149.56% | -48.32% | 30.86% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.46%，同比下降15.83%；净利率为5.26%，同比下降35.28%；净资产收益率（加权）为1.37%，同比下降44.31%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为22.87%、17.16%、14.46%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 22.87% | 17.16% | 14.46% |
| 销售毛利率增速 | 8.24% | -24.96% | -15.7% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为13.85%，8.12%，5.26%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 13.85% | 8.12% | 5.26% |
| 销售净利率增速 | 15.57% | -41.38% | -35.28% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为13.23%，2.46%，1.37%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 13.23% | 2.46% | 1.37% |
| 净资产收益率增速 | 0% | -81.41% | -44.31% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为34.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 非常规性收益（元） | -6729.56万 | -2356.56万 | 2188.74万 |
| 净利润（元） | 3.55亿 | 1.13亿 | 6377.39万 |
| 非常规性收益/净利润 | -59.63% | -20.88% | 34.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为12.39%，同比下降23.98%；流动比率为8.48，速动比率为7.15；总债务为3563.95万元，其中短期债务为3563.95万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为938.3万元，较期初变动率为180.91%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 334.03万 |
| 本期预付账款（元） | 938.33万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长180.91%，营业成本同比增长-9.81%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 105.05% | 324.79% | 180.91% |
| 营业成本增速 | -6.75% | -41.77% | -9.81% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为882.2万元，较期初变动率为96.04%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 450万 |
| 本期应付票据（元） | 882.2万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.2，同比下降18.37%；存货周转率为1.4，同比增长12.49%；总资产周转率为0.23，同比下降9.62%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.34，3.92，3.2，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 4.34 | 3.92 | 3.2 |
| 应收账款周转率增速 | 18.2% | -9.68% | -18.37% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.65，0.25，0.23，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.65 | 0.25 | 0.23 |
| 总资产周转率增速 | -23.56% | -60.83% | -9.63% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.95、3.15、2.81，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 25.63亿 | 13.9亿 | 12.14亿 |
| 固定资产（元） | 3.69亿 | 4.41亿 | 4.31亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 6.95 | 3.15 | 2.81 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为163.5万元，较期初增长427.17%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 31.01万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 163.45万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.54%、0.81%、0.83%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 1377.28万 | 1130.93万 | 1008.46万 |
| 营业收入（元） | 25.63亿 | 13.9亿 | 12.14亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.54% | 0.81% | 0.83% |
点击中集环科鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
