新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，齐翔腾达发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为122.08亿元，同比下降4.09%；归母净利润为2315.42万元，同比下降83.34%；扣非归母净利润为2222.63万元，同比下降82.14%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为26.43亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对齐翔腾达2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为122.08亿元，同比下降4.09%；净利润为2908.94万元，同比下降78.79%；经营活动净现金流为8.41亿元，同比下降5.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为122.1亿元，同比下降4.09%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降83.34%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降82.14%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为682.4万元、1.4亿元、0.3亿元，同比变动分别为-99.24%、1909.53%、-78.79%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.47%，营业成本同比增长-2.87%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.47%，营业收入同比增长-4.09%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为4.9%，同比下降19.6%；净利率为0.24%，同比下降77.88%；净资产收益率（加权）为0.2%，同比下降83.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为6.84%、6.1%、4.9%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.24%，同比大幅下降77.88%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.2%，同比大幅下降83.05%。

报告期内，公司资产负债率为52.75%，同比下降1.52%；流动比率为0.69，速动比率为0.54；总债务为109.26亿元，其中短期债务为79.03亿元，短期债务占总债务比为72.33%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为82.85%、89.78%、92.69%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长17.52%，营业成本同比增长-2.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.27%、0.41%、0.64%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.47，同比下降16.61%；存货周转率为8.54，同比增长11.47%；总资产周转率为0.48，同比增长0.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.68%、5.18%、6.13%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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