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8月23日，盛航股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.13亿元，同比增长0.67%；归母净利润为5420.24万元，同比下降44.18%；扣非归母净利润为5316.92万元，同比下降39.61%；基本每股收益0.2883元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7549.17万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛航股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.13亿元，同比增长0.67%；净利润为5632.32万元，同比下降51.65%；经营活动净现金流为2.69亿元，同比增长10.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降44.18%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降39.61%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.67%，净利润同比下降51.65%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.9亿元、1.2亿元、0.6亿元，同比变动分别为-0.12%、28.1%、-51.65%，净利润较为波动。

报告期内，公司毛利率为23.47%，同比下降23.79%；净利率为7.9%，同比下降51.97%；净资产收益率（加权）为2.59%，同比下降53.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为30.87%、30.79%、23.47%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.9%，同比大幅下降51.97%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.75%，5.54%，2.59%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为51.7%，同比下降14.97%；流动比率为0.38，速动比率为0.33；总债务为18.87亿元，其中短期债务为9.79亿元，短期债务占总债务比为51.9%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.38。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为695.8万元，较期初变动率为40.57%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.57%，营业成本同比增长11.33%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.48%、4.97%、8.18%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.96，同比下降2.52%；存货周转率为8.33，同比增长1%；总资产周转率为0.15，同比下降1.9%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为1.21%、1.4%、1.4%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.19，0.15，0.15，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.3、0.21、0.2，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2亿元，较期初增长38.08%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.43%、0.43%、0.47%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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