新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，宝钛股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为29.67亿元，同比下降20.45%；归母净利润为2.05亿元，同比下降49%；扣非归母净利润为1.73亿元，同比下降50.09%；基本每股收益0.4301元/股。

公司自2002年4月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为23.36亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝钛股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为29.67亿元，同比下降20.45%；净利润为2.5亿元，同比下降44.95%；经营活动净现金流为7774.03万元，同比下降84.6%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为9.81%，0.57%，-20.45%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为2.1亿元，同比大幅下降49%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为3.91%，-2.84%，-50.09%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-20.45%，税金及附加同比变动10.21%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为79.93%、101.84%、133.13%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.311低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为22.4%，同比增长0.06%；净利率为8.42%，同比下降30.8%；净资产收益率（加权）为2.91%，同比下降51.31%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.42%，同比大幅下降30.8%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.39%增长至22.4%，销售净利率由去年同期12.16%下降至8.42%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.91%，同比大幅下降51.31%。

报告期内，公司资产负债率为45.19%，同比增长0.46%；流动比率为1.96，速动比率为1.15；总债务为27.87亿元，其中短期债务为18.12亿元，短期债务占总债务比为65.03%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.31，1.98，1.96，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.35、0.32、0.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.2亿元，较期初变动率为412.79%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长412.79%，营业成本同比增长-20.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为58.82%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为46.29%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.81，同比下降27.52%；存货周转率为0.58，同比下降27.62%；总资产周转率为0.22，同比下降24.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.6，1.12，0.81，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.8，0.8，0.58，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为21.91%、28.17%、28.28%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.39、1.18、0.88，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.6亿元，较期初增长39.52%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长180.84%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.75%、0.94%、1.02%，持续增长。

点击宝钛股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。