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8月25日，林海股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.78亿元，同比增长33.41%；归母净利润为1165.25万元，同比增长36.1%；扣非归母净利润为969.28万元，同比增长43.4%；基本每股收益0.0532元/股。

公司自1997年7月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为7968.66万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对林海股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.78亿元，同比增长33.41%；净利润为1165.25万元，同比增长36.1%；经营活动净现金流为6444.08万元，同比下降34.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长32.52%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动33.41%，销售费用同比变动-19.26%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长33.41%，经营活动净现金流同比下降34.42%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为13.92%，同比下降0.37%；净利率为2.01%，同比增长2.02%；净资产收益率（加权）为2.19%，同比增长31.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为16.77%、13.97%、13.92%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期13.97%下降至13.92%，销售净利率由去年同期1.97%增长至2.01%。

报告期内，公司资产负债率为52.52%，同比增长5.43%；流动比率为1.17，速动比率为0.92；总债务为1.55亿元，其中短期债务为1.55亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为37.04%，49.82%，52.52%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.17，1.58，1.17，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.61、0.38、0.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为552.2万元，较期初变动率为93.15%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.56，同比下降10.28%；存货周转率为3.48，同比增长41.33%；总资产周转率为0.53，同比增长15.84%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为21.16%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.4亿元，较期初增长200%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长35.99%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长35.99%，营业收入同比增长33.41%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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