新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，凤凰光学发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.41亿元，同比下降6%；归母净利润为2162.79万元，同比增长281.67%；扣非归母净利润为194.86万元，同比增长104.93%；基本每股收益0.08元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.19亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凤凰光学2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.41亿元，同比下降6%；净利润为2278.59万元，同比增长263.61%；经营活动净现金流为5680.47万元，同比下降32.46%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为7.4亿元，同比下降6%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降6%，净利润同比增长263.61%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降6%，净利润为0.2亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为59.88%、63.54%、64.84%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.9亿元、0.8亿元、0.6亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为16.91%，同比增长14.8%；净利率为3.08%，同比增长274.06%；净资产收益率（加权）为4.45%，同比增长261.23%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为16.91%，同比大幅增长14.8%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.73%增长至16.91%，存货周转率由去年同期2.84次下降至2.49次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为10.95%、14.73%、16.91%持续增长，应收账款周转率分别为1.61次、1.53次、1.46次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为68.17%，同比下降3.99%；流动比率为0.94，速动比率为0.73；总债务为7.72亿元，其中短期债务为7.4亿元，短期债务占总债务比为95.82%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.07，1.02，0.94，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.09%、1.18%、1.18%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.46，同比下降4.58%；存货周转率为2.49，同比下降12.26%；总资产周转率为0.41，同比下降3.55%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.61，1.53，1.46，应收账款周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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