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8月25日，杭萧钢构发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为47.6亿元，同比下降2%；归母净利润为1.28亿元，同比下降20.16%；扣非归母净利润为7204.71万元，同比下降48.96%；基本每股收益0.054元/股。

公司自2003年11月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为15.47亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对杭萧钢构2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为47.6亿元，同比下降2%；净利润为1.35亿元，同比下降19.6%；经营活动净现金流为-6.61亿元，同比下降52.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为6.4%，-0.66%，-2%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2%，税金及附加同比变动13.69%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-6.6亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.4亿元、经营活动净现金流为-6.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.888低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-2.24、-2.58、-4.89，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为11.91%，同比下降18.3%；净利率为2.84%，同比下降17.96%；净资产收益率（加权）为2.53%，同比下降18.39%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.93%，3.1%，2.53%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为65.56%，同比增长0.02%；流动比率为1.14，速动比率为1.07；总债务为57.01亿元，其中短期债务为44亿元，短期债务占总债务比为77.18%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.06，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.46%，营业成本同比增长1.06%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为7亿元、1.8亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-4.9亿元、-4.3亿元、-6.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.58，同比下降3.77%；存货周转率为6.43，同比增长5.61%；总资产周转率为0.29，同比下降1.17%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.04、2.23、1.62，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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