新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，领湃科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6747.82万元，同比下降1.19%；归母净利润为-7057.18万元，同比增长20.56%；扣非归母净利润为-7357.88万元，同比增长19.57%；基本每股收益-0.41元/股。

公司自2016年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.96亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对领湃科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6747.82万元，同比下降1.19%；净利润为-7096.84万元，同比增长20.69%；经营活动净现金流为-6369.03万元，同比下降18.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.7亿元，同比下降1.19%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2.5亿元，-0.3亿元，-0.4亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.19%，净利润同比增长20.69%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.7亿元、-0.9亿元、-0.7亿元，同比变动分别为59.04%、-30.33%、20.69%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.19%，税金及附加同比变动17.46%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.21%，营业成本同比增长-5.65%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.21%，营业收入同比增长-1.19%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.2亿元、-0.5亿元、-0.6亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为17.09%，同比增长29.73%；净利率为-105.17%，同比增长19.73%；净资产收益率（加权）为-54.99%，同比下降2.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为17.09%，同比大幅增长29.73%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为32.43%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-28.82%，-53.73%，-54.99%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为0%、0.9%、1.1%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为89.29%，同比下降2.2%；流动比率为0.79，速动比率为0.5；总债务为5.48亿元，其中短期债务为1.52亿元，短期债务占总债务比为27.68%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.03、-0.05、-0.1，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为149.71%、331.37%、425.88%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为268.37%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.76%、3.03%、6.26%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长268.37%，营业成本同比增长-5.65%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、0.1亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.5亿元、-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.14，同比增长6.78%；存货周转率为0.34，同比下降37.12%；总资产周转率为0.05，同比增长28.83%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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