新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，理邦仪器发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为9.14亿元，同比下降0.91%；归母净利润为1.54亿元，同比增长23.47%；扣非归母净利润为1.45亿元，同比增长26.78%；基本每股收益0.2665元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为11.28亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对理邦仪器2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.14亿元，同比下降0.91%；净利润为1.55亿元，同比增长22.82%；经营活动净现金流为8851.51万元，同比下降54.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为9.1亿元，同比下降0.91%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.91%，净利润同比增长22.82%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.1亿元、1.3亿元、1.6亿元，同比变动分别为40.64%、-40.06%、22.82%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.57%，营业收入同比增长-0.91%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为13.38%、19.3%、21.33%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.57低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为58.58%，同比下降0.25%；净利率为16.99%，同比增长23.95%；净资产收益率（加权）为7.55%，同比增长20.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为58.58%，同比下降0.3%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期58.76%下降至58.58%，销售净利率由去年同期13.71%增长至16.99%。

报告期内，公司资产负债率为14.01%，同比增长20.06%；流动比率为5.6，速动比率为4.49；总债务为699.33万元，其中短期债务为699.33万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为7.48，6.81，5.6，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为5.26、4.63、3.65，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.29%、0.29%、0.96%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为34.22%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.36，同比下降6.21%；存货周转率为1.11，同比增长9.48%；总资产周转率为0.38，同比下降7.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为7.92，5.72，5.36，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.67%、7.98%、8.21%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.49，0.41，0.38，总资产周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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