新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，恒锋工具（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.38亿元，同比增长17.71%；归母净利润为7553.94万元，同比增长18.25%；扣非归母净利润为6203.49万元，同比增长16.81%；基本每股收益0.45元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.14亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒锋工具2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.38亿元，同比增长17.71%；净利润为7553.94万元，同比增长18.25%；经营活动净现金流为5573.69万元，同比下降40.11%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.78%，营业收入同比增长17.71%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.71%，经营活动净现金流同比下降40.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.738低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为44.73%，同比下降1.09%；净利率为22.37%，同比增长0.46%；净资产收益率（加权）为4.69%，同比增长8.31%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为44.73%，同比下降1.09%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期45.22%下降至44.73%，销售净利率由去年同期22.27%增长至22.37%。

报告期内，公司资产负债率为27.15%，同比下降18.62%；流动比率为6.92，速动比率为6.08；总债务为4.54亿元，其中短期债务为7268.58万元，短期债务占总债务比为16.02%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.65，同比增长4.06%；存货周转率为1.26，同比增长10.59%；总资产周转率为0.15，同比下降1.4%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.17，0.15，0.15，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为878万元，较期初增长31.45%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长22.81%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.81%、5.18%、5.4%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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