新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，中衡设计发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.21亿元，同比下降21.93%；归母净利润为5731.25万元，同比下降19.35%；扣非归母净利润为4856.94万元，同比下降13.99%；基本每股收益0.21元/股。

公司自2014年12月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为7.22亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中衡设计2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.21亿元，同比下降21.93%；净利润为5766.81万元，同比下降20.17%；经营活动净现金流为6513.33万元，同比增长67.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为13.95%，-11.72%，-21.93%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为13.23%，-12.92%，-19.35%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为94.63%、100.67%、112.83%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降21.93%，经营活动净现金流同比增长67.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为31.06%，同比增长18.94%；净利率为11.08%，同比增长2.25%；净资产收益率（加权）为3.85%，同比下降19.62%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.63%，4.79%，3.85%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为54.99%，同比增长1.45%；流动比率为1.12，速动比率为1.12；总债务为4.19亿元，其中短期债务为3.56亿元，短期债务占总债务比为84.96%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.67、0.63、0.61，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为39.67%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长39.67%，营业成本同比增长-27.16%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为37.84%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1亿元，较期初变动率为66.17%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.81，同比下降12.43%；总资产周转率为0.15，同比下降22.07%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.97、1.84、1.5，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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