新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月26日，恒锋信息发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.68亿元，同比增长150.08%；归母净利润为246.1万元，同比增长111.84%；扣非归母净利润为118.77万元，同比增长105.34%；基本每股收益0.015元/股。
公司自2017年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为5376.66万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒锋信息2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.68亿元，同比增长150.08%；净利润为138.82万元，同比增长106.23%；经营活动净现金流为-686.87万元，同比增长91.42%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长150.09%，净利润同比增长106.23%，营业收入变动与净利润变动差异大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.43亿 | 1.07亿 | 2.68亿 |
| 净利润（元） | 192.33万 | -2227.26万 | 138.82万 |
| 营业收入增速 | 13.23% | -55.82% | 150.09% |
| 净利润增速 | -91.59% | -1258.05% | 106.23% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为192.3万元、-0.2亿元、138.8万元，同比变动分别为-91.59%、-1258.05%、106.23%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 192.33万 | -2227.26万 | 138.82万 |
| 净利润增速 | -91.59% | -1258.05% | 106.23% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动150.09%，营业成本同比变动184.28%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.43亿 | 1.07亿 | 2.68亿 |
| 营业成本（元） | 1.82亿 | 7597.29万 | 2.16亿 |
| 营业收入增速 | 13.23% | -55.82% | 150.09% |
| 营业成本增速 | 20.31% | -58.21% | 184.28% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动150.09%，销售费用同比变动-16.65%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.43亿 | 1.07亿 | 2.68亿 |
| 销售费用（元） | 967.74万 | 1099.88万 | 916.73万 |
| 营业收入增速 | 13.23% | -55.82% | 150.09% |
| 销售费用增速 | 56.18% | 13.65% | -16.65% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-686.9万元，持续三年为负数。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.36亿 | -8010.12万 | -686.87万 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为138.8万元、经营活动净现金流为-686.9万元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.36亿 | -8010.12万 | -686.87万 |
| 净利润（元） | 192.33万 | -2227.26万 | 138.82万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.948低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.36亿 | -8010.12万 | -686.87万 |
| 净利润（元） | 192.33万 | -2227.26万 | 138.82万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -70.77 | 3.6 | -4.95 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.53%，同比下降33.14%；净利率为0.52%，同比增长102.49%；净资产收益率（加权）为0.5%，同比增长113.77%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.53%，同比大幅下降33.14%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 25.16% | 29.21% | 19.53% |
| 销售毛利率增速 | -14.91% | 16.1% | -33.14% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为25.16%、29.21%、19.53%，同比变动分别为-14.91%、16.1%、-33.14%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 25.16% | 29.21% | 19.53% |
| 销售毛利率增速 | -14.91% | 16.1% | -33.14% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期29.21%下降至19.53%，销售净利率由去年同期-20.75%增长至0.52%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 25.16% | 29.21% | 19.53% |
| 销售净利率 | 0.79% | -20.75% | 0.52% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-107.3万元，归母净利润为246.1万元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 少数股东损益（元） | -85.74万 | -148.44万 | -107.29万 |
| 归母净利润（元） | 278.07万 | -2078.82万 | 246.1万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为63.93%，同比增长12.89%；流动比率为1.67，速动比率为1.47；总债务为5.21亿元，其中短期债务为2.81亿元，短期债务占总债务比为53.98%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.97，1.94，1.67，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 1.97 | 1.94 | 1.67 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.24 | 0.15 | 0.18 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为70.2%、72.35%、93.68%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总债务（元） | 4.01亿 | 4.03亿 | 4.61亿 |
| 净资产（元） | 5.71亿 | 5.57亿 | 4.92亿 |
| 总债务/净资产 | 70.2% | 72.35% | 93.68% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.2亿元、120.1万元，公司经营活动净现金流分别-1.4亿元、-0.8亿元、-686.9万元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 3996.73万 | 1763.58万 | 120.05万 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.36亿 | -8010.12万 | -686.87万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.66，同比增长120.45%；存货周转率为1.36，同比增长62.26%；总资产周转率为0.19，同比增长136.95%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为23.65%、27.99%、31.94%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 3.15亿 | 3.59亿 | 4.36亿 |
| 资产总额（元） | 13.33亿 | 12.84亿 | 13.64亿 |
| 应收账款/资产总额 | 23.65% | 27.99% | 31.94% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为868万元，同比增长54.53%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 财务费用（元） | 646.53万 | 561.75万 | 868.04万 |
| 财务费用增速 | 530.74% | -13.11% | 54.53% |
点击恒锋信息鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
