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8月26日，索菱股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.44亿元，同比下降31.22%；归母净利润为578.41万元，同比下降74.07%；扣非归母净利润为143.5万元，同比下降92.96%；基本每股收益0.0068元/股。

公司自2015年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5139.66万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对索菱股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.44亿元，同比下降31.22%；净利润为501.61万元，同比下降77.26%；经营活动净现金流为-5513.95万元，同比下降163.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.4亿元，同比大幅下降31.22%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为578.4万元，同比大幅下降74.07%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为143.5万元，同比大幅下降92.96%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为293.8万元、0.2亿元、501.6万元，同比变动分别为85.64%、650.86%、-77.26%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-31.22%，税金及附加同比变动36.14%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为501.6万元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-10.992低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为7.58、3.93、-10.99，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为24.46%，同比增长13.57%；净利率为1.13%，同比下降66.94%；净资产收益率（加权）为0.67%，同比下降78.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为24.96%、21.54%、24.46%，同比变动分别为30.05%、-13.73%、13.57%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.13%，同比大幅下降66.94%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.54%增长至24.46%，应收账款周转率由去年同期4.05次下降至3.52次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.54%增长至24.46%，销售净利率由去年同期3.42%下降至1.13%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.67%，同比大幅下降78.46%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为76.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-76.8万元，归母净利润为578.4万元。

报告期内，公司资产负债率为20.66%，同比下降51.58%；流动比率为3.88，速动比率为3.48；总债务为4988.01万元，其中短期债务为4988.01万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为580万元，较期初变动率为32.22%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长32.22%，营业成本同比增长-33.78%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为162.77%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.26%、0.7%、1.07%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.52，同比下降13.18%；存货周转率为2.83，同比增长0.51%；总资产周转率为0.34，同比下降32.24%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长31.61%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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