新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月26日，英可瑞发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.97亿元，同比增长66.77%；归母净利润为-2580.96万元，同比增长11.2%；扣非归母净利润为-2679.23万元，同比增长7.08%；基本每股收益-0.16元/股。
公司自2017年10月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为531.25万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对英可瑞2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.97亿元，同比增长66.77%；净利润为-2821.89万元，同比增长16.1%；经营活动净现金流为-1265.45万元，同比下降259.53%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-985.7万元，-0.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -4273.09万 | -985.65万 | -1820.4万 |
• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长66.77%，净利润同比增长16.1%，营业收入变动与净利润变动差异大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.27亿 | 1.18亿 | 1.97亿 |
| 净利润（元） | -1800.68万 | -3363.3万 | -2821.89万 |
| 营业收入增速 | -14.19% | -7.02% | 66.77% |
| 净利润增速 | -86.74% | -86.78% | 16.1% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、-0.3亿元、-0.3亿元，同比变动分别为-86.74%、-86.78%、16.1%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | -1800.68万 | -3363.3万 | -2821.89万 |
| 净利润增速 | -86.74% | -86.78% | 16.1% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动66.77%，销售费用同比变动25.78%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.27亿 | 1.18亿 | 1.97亿 |
| 销售费用（元） | 1167.6万 | 1285.18万 | 1308.51万 |
| 营业收入增速 | -14.19% | -7.02% | 66.77% |
| 销售费用增速 | 34.36% | 10.07% | 25.78% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长66.77%，经营活动净现金流同比下降259.53%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.27亿 | 1.18亿 | 1.97亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1001.24万 | 793.21万 | -1265.45万 |
| 营业收入增速 | -14.19% | -7.02% | 66.77% |
| 经营活动净现金流增速 | -17.39% | 179.22% | -259.53% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.52%，同比增长4.96%；净利率为-14.3%，同比增长49.69%；净资产收益率（加权）为-4.76%，同比下降3.7%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为21.52%，同比下降4.66%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 21.34% | 22.57% | 21.52% |
| 销售毛利率增速 | -0.12% | 5.76% | -4.66% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期22.57%下降至21.52%，销售净利率由去年同期-28.42%增长至-14.3%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 21.34% | 22.57% | 21.52% |
| 销售净利率 | -14.15% | -28.42% | -14.3% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-2.34%，-4.59%，-4.76%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | -2.34% | -4.59% | -4.76% |
| 净资产收益率增速 | -110.81% | -96.15% | -3.7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为48.72%，同比增长27.76%；流动比率为1.19，速动比率为0.86；总债务为2.12亿元，其中短期债务为1.14亿元，短期债务占总债务比为53.9%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为28.71%，38.14%，48.72%，变动趋势增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资产负债率 | 28.71% | 38.14% | 48.72% |
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.05，1.38，1.19，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 2.05 | 1.38 | 1.19 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.58 | 0.4 | 0.23 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.41、0.3、0.23，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.41 | 0.3 | 0.23 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为17.55%、25.19%、26.21%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总债务（元） | 1.16亿 | 1.56亿 | 1.41亿 |
| 净资产（元） | 6.61亿 | 6.19亿 | 5.39亿 |
| 总债务/净资产 | 17.55% | 25.19% | 26.21% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为218.6万元，较期初变动率为138.53%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 91.64万 |
| 本期其他应收款（元） | 218.6万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.4亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、793.2万元、-0.1亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 4531.55万 | 3513.59万 | 2115.56万 |
| 经营活动净现金流（元） | -1001.24万 | 793.21万 | -1265.45万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.05，同比增长65.56%；存货周转率为1.33，同比增长3.27%；总资产周转率为0.19，同比增长57.73%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长37.44%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 管理费用（元） | 1235.47万 | 1809.92万 | 2487.53万 |
| 管理费用增速 | 8.24% | 46.5% | 37.44% |
点击英可瑞鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
