新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，屹通新材发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.16亿元，同比增长33.68%；归母净利润为2725.04万元，同比下降2.96%；扣非归母净利润为2676.21万元，同比下降3.88%；基本每股收益0.2725元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5000万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对屹通新材2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.16亿元，同比增长33.68%；净利润为2725.04万元，同比下降2.96%；经营活动净现金流为-5888.84万元，同比下降19.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长22.39%，近三个季度增速持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长33.68%，净利润同比下降2.96%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动33.68%，销售费用同比变动97.05%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长37.21%，营业收入同比增长33.68%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长67.74%，营业成本同比增长36.86%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长67.74%，营业收入同比增长33.68%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长33.68%，经营活动净现金流同比下降19.75%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.3亿元、-0.5亿元、-0.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.161低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-1.1、-1.75、-2.16，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为18.13%，同比下降9.51%；净利率为8.63%，同比下降27.41%；净资产收益率（加权）为3.05%，同比下降7.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为21.57%、20.03%、18.13%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.74%，11.88%，8.63%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.71%，3.29%，3.05%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为39.32%，同比增长87%；流动比率为1.07，速动比率为0.7；总债务为4.32亿元，其中短期债务为3.83亿元，短期债务占总债务比为88.64%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为5.04，1.65，1.07，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.78、1.03、0.4，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为2.18%、13.85%、48.02%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为210.8万元，较期初变动率为169.48%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长169.48%，营业成本同比增长36.86%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、0.4亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.5亿元、-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.63，同比下降15.09%；存货周转率为1.81，同比下降31.57%；总资产周转率为0.23，同比下降0.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.63%、7.08%、12.06%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.43、0.88、0.53，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为169.5万元，同比增长97.05%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为862.3万元，同比增长60.32%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长60.32%，营业收入同比增长33.68%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击屹通新材鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。