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8月26日，六国化工发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为31.55亿元，同比增长3.1%；归母净利润为-1.49亿元，同比下降608.08%；扣非归母净利润为-1.51亿元，同比下降1595.12%；基本每股收益-0.29元/股。

公司自2004年3月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对六国化工2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为31.55亿元，同比增长3.1%；净利润为-1.38亿元，同比下降403.87%；经营活动净现金流为-3.98亿元，同比下降254.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.5亿元，同比大幅下降608.08%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.5亿元，同比大幅下降1595.12%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.5亿元，-0.8亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.1%，净利润同比下降403.87%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.5亿元、-1.4亿元，同比变动分别为-92.72%、159.24%、-403.87%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.1%，税金及附加同比变动-2.6%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.1%，经营活动净现金流同比下降254.59%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-4亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为4.47%，同比下降55.78%；净利率为-4.37%，同比下降394.73%；净资产收益率（加权）为-8.49%，同比下降627.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为4.47%，同比大幅下降55.78%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为7.53%、10.1%、4.47%，同比变动分别为-41.4%、34.05%、-55.78%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-4.37%，同比大幅下降394.73%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.49%，同比大幅下降627.33%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降876.33%。

报告期内，公司资产负债率为69.11%，同比增长4.4%；流动比率为0.8，速动比率为0.37；总债务为32.08亿元，其中短期债务为25.63亿元，短期债务占总债务比为79.89%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.6亿元，较期初变动率为35.58%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长35.58%，营业成本同比增长9.56%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为193.58%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.11%、0.27%、0.37%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.1亿元、1.2亿元、4.6亿元，公司经营活动净现金流分别-3.3亿元、-1.1亿元、-4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为26.88，同比增长54.02%；存货周转率为1.74，同比下降16.39%；总资产周转率为0.45，同比下降10.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为22.68%、23.07%、24.47%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.55、1.31、1.28，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.3亿元，较期初增长57.2%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为16.9万元，较期初增长506.41%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长440.52%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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