新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，西王食品发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为21.18亿元，同比下降15.82%；归母净利润为-1857.03万元，同比下降145.68%；扣非归母净利润为-2045.34万元，同比下降138.77%；基本每股收益-0.0172元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.7亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西王食品2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.18亿元，同比下降15.82%；净利润为-2700.99万元，同比下降182.41%；经营活动净现金流为5003.16万元，同比增长392.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-6.4%，-7.91%，-15.82%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降145.68%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降138.77%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-8.6亿元，-659.5万元，-0.3亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.6亿元、0.3亿元、-0.3亿元，同比变动分别为-342.79%、152.17%、-182.41%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.82%，经营活动净现金流同比增长392.62%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为22.07%，同比下降13.62%；净利率为-1.27%，同比下降197.89%；净资产收益率（加权）为-0.64%，同比下降152.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为22.07%，同比大幅下降13.62%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为17.79%、25.55%、22.07%，同比变动分别为-6.23%、43.57%、-13.62%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-1.27%，同比大幅下降197.89%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.64%，同比大幅下降152.89%。

报告期内，公司资产负债率为45.46%，同比增长5.32%；流动比率为1.25，速动比率为0.93；总债务为18.54亿元，其中短期债务为17.79亿元，短期债务占总债务比为95.97%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.47%、3.8%、4.53%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为991.2万元，较期初变动率为38.89%。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.89，同比增长36.17%；存货周转率为2.28，同比增长6.48%；总资产周转率为0.35，同比下降2.9%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.39，0.36，0.35，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.63、3.93、3.42，持续下降。

点击西王食品鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。